印度2月1日公布了最新預算案，將在新財年繼續(xù)擴大財政支出，以扭轉經濟持續(xù)放緩的局面。今年以來，馬來西亞、土耳其、南非等多個新興市場國家紛紛降息，加大刺激力度，意圖提振本國經濟。

多國加碼刺激政策

今年以來，印度、馬來西亞、土耳其、南非等新興市場國家加碼經濟刺激政策。分析人士稱，這些國家的刺激政策可能在一段時間內維持溫和。

印度財政部長西塔拉曼2月1日在議會下院公布2020至2021財年預算案。新預算案關注的內容包括推進基礎設施建設、提高農民收入、提升中等收入階層購買力等。

新預算案公布的一攬子計劃中，農業(yè)信貸計劃下撥15萬億盧比(約合2140億美元)，教育計劃撥款9930億盧比(約合142億美元)，并允許外國直接投資進入教育領域。

印度出口組織聯合會主席薩拉夫認為，新預算案重點關注農業(yè)領域改革，將對中長期農業(yè)發(fā)展和增加農產品出口產生積極影響。分析認為，印度政府寄望新的刺激政策能提高投資和消費信心，將經濟增速推升至6%至6.5%。

馬來西亞央行1月下調基準利率，將隔夜政策利率調降25個基點至2.75%。該國去年5月實施降息，11月下調存款準備金率，此次降息延續(xù)了刺激措施。馬來西亞央行表示，調整政策利率“是一項先發(fā)制人的措施”，目的是在價格穩(wěn)定的情況下確保經濟增長向好的趨勢。

土耳其和南非央行也選擇繼續(xù)降息，以刺激本國疲弱的經濟。其中，土耳其央行降息75個基點至11.25%，為連續(xù)第五次降息。法國興業(yè)銀行策略師卡倫表示，土耳其央行寬松步伐可能放緩，未來幾個月將溫和降息。

南非統計局公布的數據顯示，受礦業(yè)下滑等因素影響，2019年第三季度南非經濟萎縮0.6%。南非央行1月宣布將基準利率下調25個基點至6.25%，以刺激經濟增長。南非工會大會表示，此次降息有助于減輕消費者負擔，幫助小企業(yè)擴張，促進經濟發(fā)展。

通脹高企醞釀風險

通脹持續(xù)高企，是新興市場國家加大經濟刺激力度時面臨的普遍風險。

英國《金融時報》報道，飆升的食品價格推動整個新興市場的通貨膨脹率達到近六年最高點，扭轉了自全球金融危機結束后在發(fā)展中國家占支配地位的通貨緊縮趨勢。未來幾個月，受基數效應推動的燃料價格通脹浪潮可能加劇，從而拉升整體通脹水平。

據凱投國際宏觀經濟咨詢公司提供的一項數據，去年12月，整個新興市場的通脹率同比躍升至4.6%，相比9月的3.4%明顯上漲。這一上漲趨勢主要由食品價格飆升推動，食品價格通脹率已躍升至八年來的最高點8.2%。

高盛的通脹加速指標在去年9月落入低點后顯著上升。該指標旨在追蹤16個新興市場國家的增長勢頭和基數效應，可以較好預測同比通脹率未來的變化趨勢。高盛等機構表示，新興市場國家未來的“整體通脹率會進一步上漲”。

根據英國《金融時報》的報道，通脹率高企也許會限制墨西哥、南非、印度、巴西和菲律賓等國進一步放寬貨幣政策的空間。

增長前景仍存不確定性

據《華爾街日報》報道，大宗商品市場近期接連下挫。原材料價格下跌威脅到智利和巴西等生產國的經濟增長，這些國家和其他新興經濟體的貨幣在2020年伊始已經表現不佳。石油輸出國組織(歐佩克)以及包括俄羅斯在內的產油國正在考慮必要時進一步減產，以提振油價。

報道稱，新興市場股市因新浮現的增長擔憂而受挫。此外，美元持續(xù)反彈，交易員們更青睞那些與美國經濟聯系更緊密的資產。而美元走強會使美元計價投資對外國買家變得更加昂貴，同時也會增加發(fā)展中國家償還美元債務的成本。

分析師稱，最新的市場震蕩出現前，投資者數周來一直看好新興市場，因此容易受到走勢反轉的影響。據EPFR Global數據顯示，截至1月22日，資金已連續(xù)13周流入新興市場股票基金;同期流入新興市場債券基金的資金也有數十億美元。與此同時，投機人士曾加大對銅和石油的看漲押注。他們此前將看漲布倫特原油的凈倉位推升至2018年10月以來最高水平。

市場出現震蕩，而多頭處于高倉位，種種因素令交易員心生憂慮。他們擔心，一旦市場風向突然轉變，波動性可能被放大。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示，過去幾個月來全球經濟狀況有所好轉但前景更加不確定。她呼吁，全球政策制定者要竭力避免增添新的不確定性，利用財政、貨幣政策和結構性改革建立更具韌性和包容性的經濟，增強社會凝聚力，以應對外部沖擊。(記者 閆磊)