近期，中央對加快新型基礎設施建設進度作出部署，各省市密集推出了龐大的投資計劃。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有包括云南、河南、福建、四川、重慶、陜西、河北、江蘇、江西、北京10個省份公布了重點項目投資計劃，總投資約為25.5萬億元。
這被市場認為是在新冠肺炎疫情沖擊和經(jīng)濟下行壓力之下的應對，也讓市場聯(lián)想起過去幾次經(jīng)濟危機決策層采用的基建大刺激，A股基建板塊隨后也應聲大漲，雖然近期受大盤影響有所回撤，但多只個股依然逆勢反彈。
一直以來，有分析認為在經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，加大新基建投入是維持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的重要辦法，但也有反對聲音認為經(jīng)濟下行之下發(fā)展新基建會加大地方債務，刺激新的危機。但事實上，對于此次上述10個省份公布的新基建投資計劃，在2020年度計劃完成的投資僅約4.34萬億元，因此不構(gòu)成強烈刺激。
在政府明確方向，市場需求拉動過程中，新基建投資中不僅國企發(fā)揮主力作用，民企也熱情高漲，在推動這些領域發(fā)展中添磚加瓦。“新基建”會帶來生機還是危機?如何看待當下新基建的投資機會?
政策利好A股
新基建板塊
“新基建”即新型基礎設施建設，以往的基礎設施建設，主要指的是鐵路、公路、機場、港口、水利設施等建設項目，因此也被稱之為“鐵公基”，它們在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮了重要的基礎作用。不過，在新的社會發(fā)展條件下，以“鐵公基”為代表的傳統(tǒng)基礎設施建設已經(jīng)無法滿足要求，于是，新型基礎設施建設的概念應運而生。
早在2018年12月，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，要發(fā)揮投資關鍵作用，加大制造業(yè)技術(shù)改造和設備更新，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎設施建設。由此，新型基礎設施建設，作為一個新名詞，在國家層面被提及。
關于新型基礎設施建設的具體范圍，在中央相關文件中并沒有給出十分明確的定義。但在央視報道中，新型基礎設施建設是指發(fā)力于科技端的基礎設施建設，主要包含5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等七大領域，涉及通信、電力、交通、數(shù)字等多個社會民生重點行業(yè)。
3月21日，國家發(fā)改委投資司司長歐鴻在新聞發(fā)布會上表示，將加快推進國家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎設施建設，加快5G網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施建設。隨后，在二級市場方面，涉及新基建涵蓋的領域，如新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、城際高速鐵路和城市軌道交通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等板塊當天有了不俗表現(xiàn)。
隨著5G迎來大規(guī)模的建設期，作為5G產(chǎn)業(yè)鏈上游的通信設備企業(yè)優(yōu)先受益。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，通信設備板塊市值共有1.2萬億元，機構(gòu)關注的個股有39只，節(jié)后以來，通信設備板塊股價表現(xiàn)不俗，但受到大盤調(diào)整影響，近期有所回撤，但即使在3月23日的“黑色星期一”指數(shù)承壓的情況下，通信設備板塊依然逆勢上漲，最先反彈。
龍頭企業(yè)布局
社會資本跟進
5G作為新基建投資最活躍的板塊，近年來成為各路資本角逐的主戰(zhàn)場，其中不僅有運營商頭部企業(yè)開始設立投資公司對相關垂直領域細分資產(chǎn)進行整合，還有不少民營資本積極跟進。
據(jù)了解，過去三年，三大運營商紛紛設立了自己的投資機構(gòu)發(fā)力股權(quán)投資，比如，中國移動成立了中移資本，參投了芒果超媒、科大訊飛、迪普科技等公司，而中國電信則全資持股中國電信投資公司，先后投資超過5起。天眼查統(tǒng)計顯示，中國電信投資公司投資了包括雄安云網(wǎng)科技有限公司、天翼智聯(lián)科技有限責任公司、中電信方舟(深圳)股權(quán)投資基金管理合伙企業(yè)(有限合伙)、北京六分科技有限公司、數(shù)字廣東網(wǎng)絡建設有限公司等，累計對外投資金額達到2.547億元。
而在風險投資方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至3月17日，活躍的投資機構(gòu)就有7家，包括中信建投資本、平安資本、高特佳投資、乾元盛創(chuàng)投、中科招商和招商局資本、中國風投。據(jù)IT桔子統(tǒng)計，中科招商已經(jīng)對此布局了142項投資，投資數(shù)量靠前的還有招商局資本的111起和高特佳投資的104起。
此外，近期有消息稱，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期也將于3月底開始實質(zhì)性投資，據(jù)大基金管理機構(gòu)華芯投資介紹，大基金二期將對刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域已布局的企業(yè)保持高強度的持續(xù)支持，此外還將繼續(xù)填補空白，加快開展光刻機、化學機械研磨設備等核心設備以及關鍵零部件的投資布局。據(jù)了解，該基金規(guī)模超2000億元，上述領域也是新基建垂直細分領域中的核心部分，大基金的投入也將撬動更多社會資本參與到這些新基建投資的浪潮中。
擴大新基建投入
或為“權(quán)宜之計”
面對疫情在海外擴散以及經(jīng)濟下行的壓力，有分析認為，擴大新基建投入是最簡單和有效的應對辦法，短期有助于擴大需求、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)，長期釋放中國經(jīng)濟增長潛力。但是，也有行業(yè)研究人士對此保持警惕。新基建究竟能否起到“定海神針”的作用?未來新基建的投資走勢如何?
“受疫情影響，目前內(nèi)需出現(xiàn)疲軟、供給也下降、外貿(mào)受阻，擴大新基建投資勢在必行，我認為這些板塊在未來半年的走勢會強于大盤。”淳石資本執(zhí)行董事楊如意接受記者采訪時表示，盡管擴大新基建投入有可能帶來很多后遺癥，但是兩害相權(quán)取其輕，目前只能用時間換空間了。
新富資本研究中心方面也指出，隨著國內(nèi)疫情總體得到控制，復產(chǎn)復工不斷推進，后期新基建必然會成為政策發(fā)力的主要方向，板塊行情也值得期待。新基建在提振經(jīng)濟短期表現(xiàn)的同時，也將為經(jīng)濟增長的質(zhì)量及結(jié)構(gòu)改善提供支撐路徑。不可否認的是，新基建在當期會推升赤字和債務，但在長期看有利于經(jīng)濟增長，釋放經(jīng)濟增長潛力，最終帶來經(jīng)濟繁榮和財政盈余。
私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風光認為，這次疫情對消費和出口都構(gòu)成巨大壓力，雖然預期將有消費刺激政策出臺，但今年基建的擔子顯然不輕。5G、人工智能等新基建板塊雖然占比不高，但符合產(chǎn)業(yè)方向，在政策大力扶持下，增速會一馬當先。所以，在良好的基本面支持下，一旦海外系統(tǒng)性風險退潮，新基建板塊還將繼續(xù)受到市場的關注。“我認可適當提高政府債務上限，第一，和貨幣政策相比，財政政策直接針對性更強，效果更明顯。第二，事有輕重緩急，新基建成功了，消費和就業(yè)都會受益，利于全局。第三，和海外主要大國比，國內(nèi)政府債務上限不高，有提升空間。”
