進(jìn)入2020年的這幾個月，可以用“風(fēng)云突變”來形容。本周，繼經(jīng)濟(jì)“負(fù)增長”、銀行“負(fù)利率”出現(xiàn)之后，“負(fù)油價”一詞也突然出現(xiàn)在人們的視野中。突如其來的“負(fù)油價”意味著什么?它又會對世界產(chǎn)生什么樣的影響?
4月21日凌晨，美國WTI原油期貨的5月交付合約價格跌至-37.63美元，這意味著石油賣家需要倒貼錢給買家才能完成交易。而這一前所未見的“油價崩盤”的跡象早在一個半月前就出現(xiàn)了。
3月6日，在第八次OPEC+部長級會議上，沙特未能說服俄羅斯接受減產(chǎn)提議。這意味著，從4月1日起，OPEC+各產(chǎn)油國的石油產(chǎn)量將會大幅增加。這使得3月9號，美國西得克薩斯輕質(zhì)原油價格降低到27.34美元一桶;美國三大股指也應(yīng)聲熔斷。
如今油價能跌到負(fù)值，更超越了一度偏愛能源股的股神巴菲特的想象力，“很多年前我就說過，只要你在市場里，什么都能見到，我活了89歲才見到這個場面。”
石油減產(chǎn)致油價提升？變數(shù)還很多
回到一周前，世界還對油價充滿著樂觀情緒。
4月12日，石油輸出國組織、俄羅斯和其他生產(chǎn)國達(dá)成了一項歷史性的減產(chǎn)協(xié)議：自2020年5月1日起進(jìn)行為期兩個月的首輪減產(chǎn)，將削減每天970萬桶的產(chǎn)量，約占全球石油產(chǎn)量的10%。這是有史以來最大的削減。
而到2020年7月至12月期間每日減產(chǎn)800萬桶;2021年1月至2022年4月期間每日減產(chǎn)600萬桶。
5月份之后，由于石油的減產(chǎn)，油價因此提升的概率也比較大。
在當(dāng)時的一些投資者看來，趕在5月份之前買入6月份之后交割的期貨，風(fēng)險相對較小。
然而最關(guān)鍵的問題是，當(dāng)4月21日，5月份交割石油期貨定價日期來臨時，究竟會以什么價格成交，就充滿變數(shù)了。
克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫：這是一次投機(jī)性的交易時刻，與5月份期貨交割結(jié)束日期有關(guān)。當(dāng)然，它不應(yīng)該被看作是一個世界末日時刻。
在加拿大皇家銀行全球大宗商品專家克羅夫特看來，這次價格波動和全球最大的原油上市基金“美國石油基金USO”大規(guī)模調(diào)整持倉比例、持倉策略有關(guān)。
由于近期油價大跌，大批試圖“抄底油價”的投資者涌入了美國石油基金，使該基金的資產(chǎn)規(guī)模一度達(dá)到41億美元，這也帶來了經(jīng)營風(fēng)險。
4月17日，美國石油基金宣布，把原本100%投資于近期合約的持倉比例調(diào)整為“80%近期+20%第二個臨近合約”。但這一自保的舉動仍然沒能逃脫資本大鱷的狙擊，空頭們押注美國石油基金不可能真的現(xiàn)貨交割，于是采取“沽空”的方式大批賣出5月合約，導(dǎo)致美國石油基金手中仍有約10.8萬份5月合約無法平倉，油價“熔斷”崩盤。
特朗普：如果你展望未來一個月，我認(rèn)為油價應(yīng)是25或28美元一桶，很多人被套牢了包括投機(jī)者。我們有很多人不太高興，因為他們中招了。如果你看看狀況，你會發(fā)現(xiàn)它更多的是一個財務(wù)問題，而不是一個真實的石油情況。
投機(jī)客們熱衷投資石油期貨，
世界對石油的真實需求又有多少呢？
VLCC：疫情下全球需求的體量最大的物品
美國西得克薩斯二疊紀(jì)盆地，是美國最主要的頁巖油產(chǎn)地。如今，石油過剩的陰影正籠罩著這一地區(qū)。
美國標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏石油價格報告主管斯萬：過去一個月里，供過于求的夸張程度，我們從來沒有見過。
疫情當(dāng)前，全球需求的體量最大的物品是什么?
是呼吸機(jī)?是口罩?都不是。
是VLCC，也就是超大型油輪的縮寫。
4月22號，在美國加州洛杉磯市的長灘港，就有多艘超級油輪停泊在這里。據(jù)彭博社報道，30多艘油輪停在長灘至舊金山灣水域，油輪上載有超過2000萬桶原油，約等于全球一日耗油量的20%。
目前全球已經(jīng)動用了多達(dá)60艘超大型油輪，預(yù)計儲存了約1.6億桶原油。上次儲量超過1億噸還是2009年金融危機(jī)的時刻。路透社預(yù)計，未來幾個月內(nèi)用于儲油的VLCC數(shù)量還將增加100-200艘。
與拿來當(dāng)浮動儲油罐用的超大油輪相對應(yīng)的是，全世界大約68億桶的陸上石油儲存容量，已經(jīng)有近60%被填滿。
俄克拉荷馬州的庫欣市是WTI原油期貨的交割地點，當(dāng)?shù)赜蛶炷軌蛉菁{8000萬桶石油。但目前，僅剩2100萬桶的空閑存儲空間，只相當(dāng)于美國石油產(chǎn)量的兩天。加勒比海和南非的倉庫幾乎完全用完，安哥拉、巴西和尼日利亞的倉庫也可能幾天內(nèi)就會用完。
“負(fù)油價”：新博弈的開始
上個世紀(jì)70年代，隨著石油輸出國組織歐佩克的崛起，以及美國作為石油凈輸入國，形成了美元和石油掛鉤的“石油——美元體系”。“石油——美元”模式既維護(hù)了美國的霸主地位，又維護(hù)了西方的經(jīng)濟(jì)體系。
如今，當(dāng)美國也成為石油凈輸出國，并且開始和歐佩克正面交鋒時，舊有的“石油——美元體系”正面臨沖擊。
美國油價崩盤的第二天，2020年4月22日，是伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊成立41周年。伊朗航空航天部隊司令哈吉扎德宣布，伊朗當(dāng)天在中部沙漠基地通過本國研發(fā)的“信使”運載火箭將首顆軍用衛(wèi)星“光明一號”送入軌道。
伊朗航空航天部隊司令哈吉扎德：火箭的發(fā)動機(jī)使用固體和液體燃料的混合物，通常只有超級大國才有這種能力，這也只是少數(shù)幾個國家才有的能力。
對于伊朗的新動向，美國總統(tǒng)特朗普在推特上表示：“我已經(jīng)指示美國海軍，只要伊朗在海上騷擾我們的艦船，就擊毀所有伊朗炮艦。”
1993年，時任美國總統(tǒng)克林頓曾說過：“一旦爆發(fā)危機(jī)，美國總統(tǒng)的第一句話一定是在問，我們的航空母艦在哪里?”
4月22日，法國軍隊衛(wèi)生部門負(fù)責(zé)人杰內(nèi)洛透露，法國“戴高樂”號航母編隊共有1082人新冠肺炎檢測呈陽性。值得注意的是，已經(jīng)”中招“的戴高樂號航母在3月4日曾和美國艾森豪威爾號航母舉行了聯(lián)合海上演習(xí)。
而艾森豪威爾號是目前唯一活躍在中東和地中海地區(qū)的美國航母。此前和艾森豪威爾號搭伴的杜魯門號航母也已經(jīng)緊急到美國東部外海區(qū)域錨停。
本月16日，美國防長埃斯珀在接受NBC新聞采訪時曾被問到，伊朗是否正在試探美國是否因疫情而變?nèi)?埃斯珀回答說：這很難判斷。
而如今，在油價波動的微妙時刻，打出石油牌進(jìn)行“試探”的玩家不只一個。
4月21日，美國總統(tǒng)特朗普表示，鑒于低油價，將會補(bǔ)充更多的石油戰(zhàn)略儲備，“正如你所看到的創(chuàng)紀(jì)錄的低油價，它引起了許多人的關(guān)注。我們正在填補(bǔ)我們的國家石油戰(zhàn)略儲備，我們正在尋找多達(dá)7500萬桶的儲備。”
這被媒體解讀為美國試圖為提振油價而“兜底”。
然而，由美國政府買單的7500萬桶原油究竟是來自何處，并沒有明確的說法。
美國1962年《貿(mào)易擴(kuò)展法》的第232條款是美國實施貿(mào)易保護(hù)主義的一項條款，授權(quán)美國商務(wù)部對特定產(chǎn)品進(jìn)口是否威脅美國的國家安全進(jìn)行調(diào)查。
2019年，美國原油的產(chǎn)量達(dá)到每天1787萬桶，正式成為全球最大的產(chǎn)油國。從世界原油產(chǎn)量排名上看，美國排名第一，產(chǎn)量份額高達(dá)18%，沙特13%、俄羅斯12%。全球原油市場供應(yīng)格局也由此前的歐佩克一家獨大，形成美國、俄羅斯和沙特的“三足鼎立”的局面。
2019年下半年，美國正式實現(xiàn)了70年來首次能源凈出口。
值得注意的是，美國的頁巖油和沙特產(chǎn)原油都屬于輕質(zhì)油，導(dǎo)致美國的煉油廠更傾向于進(jìn)口一些重質(zhì)原油。
而世界重質(zhì)油的主要蘊(yùn)藏地，一個是委內(nèi)瑞拉，另一個是伊朗，目前和美國的關(guān)系都不好。
國際能源署認(rèn)為，2024年之前，全球新增石油供應(yīng)的70%以上將來自美國，且有望在未來5年內(nèi)取代沙特，成為全球最大的原油出口國。
石油分析師米爾斯：美國這有點虛偽。因為過去三到四年中，增加石油產(chǎn)量最多的國家是美國，而不是沙特阿拉伯或俄羅斯。當(dāng)然，美國在這方面具有很大的政治影響力。我認(rèn)為美國人的抱怨，是在鼓勵沙特去做一項他們已經(jīng)準(zhǔn)備好讓步的交易。
石油不僅僅是經(jīng)濟(jì)的血液，也是引起世界不安定的根源之一。而從歷次石油危機(jī)和中東戰(zhàn)爭來看，不管石油消費如何疲軟，一場地區(qū)性戰(zhàn)爭就足以消耗掉大量石油，使油價重回高點。也正因為如此，油價的動蕩無疑會對世界局勢產(chǎn)生重要的影響。
勒梅爾 法國財政部長：因我必須嚴(yán)肅地說，石油價格的崩潰對全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了威脅。這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)是我們所經(jīng)歷的1929年的大蕭條以來的最糟糕的危機(jī)之一。
沙特前石油部長謝赫亞馬尼曾說過：
"
石器時代之所以結(jié)束，
不是因為石頭用完了，
石油時代也將結(jié)束，
也不是石油用完了。
盡管新能源革命正在全世界推進(jìn)，
但要想真正撼動石油的地位，
仍然需要相當(dāng)長的時間。
"
從這個意義上說，“負(fù)油價”并不意味著舊有的“石油時代”的結(jié)束，而是新博弈的開始。
