本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：武凱
1月30日晚，長(zhǎng)城汽車（601633.SH）、廣汽集團(tuán)（601238.SH）雙雙發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告。長(zhǎng)城汽車預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)99.1億元；廣汽集團(tuán)預(yù)計(jì)2025年凈虧損80億-90億元。
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其余多家A股上市整車企業(yè)也在近日發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告。如上汽集團(tuán)（600104.SH）在2024年凈利潤(rùn)大跌后觸底反彈，預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)90億-110億元，是2025年凈利潤(rùn)增幅最大的車企之一。
不少車企虧損呈現(xiàn)收窄趨勢(shì)：北汽藍(lán)谷（600733.SH）、江淮汽車（600418.SH）等車企凈虧損減少。在經(jīng)統(tǒng)計(jì)的12家上市整車企業(yè)中，北汽藍(lán)谷凈虧損收窄幅度最大，預(yù)計(jì)減虧規(guī)模高達(dá)23億-26億元。
商用車層面，中通客車（000957.SZ）、金龍汽車（600686.SH）等預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，安凱客車（000868.SZ）、東風(fēng)股份（600006.SH）等預(yù)計(jì)由盈轉(zhuǎn)虧。此外摩托車龍頭企業(yè)錢江摩托（000913.SZ）凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)到9.6億-10.3億元。
整體來看，2025年A股整車企業(yè)盈利能力持續(xù)分化。在業(yè)內(nèi)看來，2025年車市“價(jià)格戰(zhàn)”降溫和產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動(dòng)了部分車企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和改善，但車企依舊面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力，不少車企業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。
多家乘用車企業(yè)業(yè)績(jī)改善
在已公布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告的12家A股車企中，上汽集團(tuán)利潤(rùn)規(guī)模位居前列。
2025年上汽集團(tuán)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為90億-110億元，同比增加438%-558%。同時(shí)在2025年，上汽集團(tuán)整車批發(fā)銷量止跌回升至450.8萬輛，同比增12.3%。
長(zhǎng)城汽車的盈利表現(xiàn)也較為突出，但相比2024年有所下滑。長(zhǎng)城汽車預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)99.1億元，同比下滑21.7%；不過其預(yù)計(jì)營(yíng)收2227.9億元，同比提升10.2%。長(zhǎng)城汽車表示，去年各項(xiàng)投入增加導(dǎo)致利潤(rùn)下滑。
江鈴汽車（000550.SZ）的凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了下滑。2025年江鈴汽車營(yíng)收391.7億元，同比增長(zhǎng)2.1%，但凈利潤(rùn)僅有11.9億元，同比跌22.7%?！耙陨献兓饕怯捎诠究毓勺庸窘徃Ｌ仄嚳萍?（上海） 有限公司進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。”江鈴汽車稱。
時(shí)代周報(bào)記者了解到，去年9月福特中國(guó)整合銷售體系、成立全資銷售公司，將江鈴福特和長(zhǎng)安福特旗下的乘用車與皮卡銷售和服務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理，以解決品牌和渠道分散的問題。在業(yè)內(nèi)看來，后續(xù)不排除江鈴福特并入長(zhǎng)安福特的可能。
北汽藍(lán)谷、江淮汽車仍處于虧損狀態(tài)，不過凈虧損有所收窄。
北汽藍(lán)谷預(yù)計(jì)其凈虧損為43.5億-46.5億元，較上一年度凈虧損69.5億元收窄約23億-26億元。
北汽藍(lán)谷表示，2025 年公司汽車銷量接近21萬輛，同比增長(zhǎng)84.1%，但由于規(guī)模效益尚未充分體現(xiàn)，公司整體仍處于戰(zhàn)略投入期的虧損階段?！半S著新產(chǎn)品矩陣按規(guī)劃投放市場(chǎng)及降本增效措施進(jìn)一步落實(shí)，公司盈利能力有望進(jìn)一步改善?！逼浞Q。
江淮汽車預(yù)計(jì)2025年凈虧損16.8億元左右，與2024年同期相比將減虧1億元左右。江淮汽車稱去年公司出口業(yè)務(wù)有所下滑，疊加公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司收益減少。
此外，海馬汽車（000572.SZ）預(yù)計(jì)2025年凈虧損在1.2億-1.8億元，2024年凈虧損為1.4億元?！肮酒囦N量、營(yíng)業(yè)收入較上年同期略有增長(zhǎng)。同時(shí)公司有效降低了相關(guān)成本和費(fèi)用，經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步減輕，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)虧損幅度大幅收窄?！逼浞Q。
廣汽集團(tuán)預(yù)計(jì)2025年凈虧損80億-90億元。2024年同期為盈利8.2億元。廣汽集團(tuán)稱全年汽車銷量未達(dá)預(yù)期，以及加大投資、資產(chǎn)減值計(jì)提較上年同期有所增加等因素導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。
商用車中金龍、中通凈利提升
A股商用車的業(yè)績(jī)表現(xiàn)出現(xiàn)了分化：金龍客車、中通客車等預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)顯著上漲，但安凱客車、東風(fēng)汽車股份預(yù)計(jì)出現(xiàn)虧損。
金龍客車凈利潤(rùn)漲幅最高。其預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)約4.6億元，與上年同期相比同比增長(zhǎng) 193.7%。其利潤(rùn)大漲主要有兩個(gè)原因：一是出口業(yè)務(wù)收入和占比提高帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，二是公司非經(jīng)常性損益同比下降。
中通客車預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)達(dá)3.2億-4.1億元，較上一年2.5億元顯著提升。中通客車稱報(bào)告期內(nèi)公司在多個(gè)區(qū)域與業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重要突破，并通過持續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、加速產(chǎn)品體系升級(jí)，促使核心競(jìng)爭(zhēng)力得到穩(wěn)步提升。因此公司全年?duì)I收與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
安凱客車預(yù)計(jì)在2025年由盈轉(zhuǎn)虧。其預(yù)計(jì)2025年?duì)I收34億-35億元，較上一年27.4億元有所提升；但由上一年凈利839.2萬元轉(zhuǎn)為凈虧5000萬-6000萬元。
“公司預(yù)計(jì)2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)值，業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因?yàn)椋菏袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致產(chǎn)品綜合毛利率下降、專項(xiàng)計(jì)提存量未收回補(bǔ)貼減值損失。”安凱客車解釋道。
同樣預(yù)計(jì)由盈轉(zhuǎn)虧的還有東風(fēng)股份。該公司預(yù)計(jì)2025年凈虧損3.9億-4.8億元，2024年為凈利潤(rùn)0.3億元。東風(fēng)股份將虧損歸因于三個(gè)方面：包括輕型商用車銷售承壓導(dǎo)致整體毛利率下滑，公司轉(zhuǎn)型增大渠道投入，以及補(bǔ)充計(jì)提了應(yīng)收款項(xiàng)信用減值準(zhǔn)備。
值得一提的是，在一眾A股整車企業(yè)中，一家摩托車上市車企表現(xiàn)亮眼——錢江摩托預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)9.6億-10.3億元，較上一年增長(zhǎng)41.9%-52.2%。
不過錢江摩托凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要源于2025年非經(jīng)常性損益相較同期增加約5.9億元。在日常業(yè)務(wù)上，錢江摩托也是承壓狀態(tài)。“報(bào)告期扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比下降，主要原因系報(bào)告期摩托車銷售額同比下滑?！逼浞Q。
關(guān)鍵詞： 北汽藍(lán)谷 長(zhǎng)城汽車 上汽集團(tuán) a股車企
