生豬
昨日國(guó)內(nèi)豬價(jià)穩(wěn)定為主，局部小漲，河南均價(jià)持穩(wěn)于16.95元/公斤，四川17元/公斤，需求端短時(shí)仍無(wú)明顯利多指引，終端消費(fèi)意愿欠佳，但月初北方部分養(yǎng)殖端或有一定縮量動(dòng)作，對(duì)豬價(jià)形成支撐，南方生豬供應(yīng)仍較為充裕，明日或仍延續(xù)供需博弈態(tài)勢(shì)，今日生豬價(jià)格總體盤(pán)整為主。對(duì)未來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩有擔(dān)憂(yōu)，近期二育和壓欄整體偏謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨重回單純供需博弈，供強(qiáng)需弱狀態(tài)下或帶領(lǐng)盤(pán)面短期偏弱震蕩，但下方或仍存支撐；中期來(lái)看，未來(lái)走勢(shì)取決于情緒和供需博弈誰(shuí)占上風(fēng)，整體思路供應(yīng)充沛，關(guān)注上方壓力為主。
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雞蛋
昨日全國(guó)雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)持平于5.24元/斤，辛集4.67元/斤不變，養(yǎng)殖單位順勢(shì)出貨為主，市場(chǎng)消化一般，經(jīng)銷(xiāo)商心態(tài)較為謹(jǐn)慎，維持低位庫(kù)存，預(yù)計(jì)今日全國(guó)雞蛋價(jià)格或多數(shù)穩(wěn)定，少數(shù)偏弱。成本抬升支撐蛋價(jià)，現(xiàn)貨偏高但盈利處同期偏低水平，或抑制未來(lái)供應(yīng)的增加；另一方面盤(pán)面各合約大幅貼水現(xiàn)貨，期現(xiàn)回歸或以現(xiàn)貨下跌為主，盤(pán)面近月以震蕩方式應(yīng)對(duì)未來(lái)的季節(jié)性下跌，遠(yuǎn)月主要關(guān)注成本和下半年供應(yīng)需求恢復(fù)情況，估值偏低，10及之后合約，仍以逢低買(mǎi)入為主。
白糖
周四日盤(pán)鄭糖高位震蕩，主力合約收于6951元/噸，下跌8元/噸。廣西南華集團(tuán)報(bào)價(jià)持平，報(bào)7410-7450元/噸，廣西南華現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2401）基差459元/噸，基差處于近5年同期高位。
國(guó)際方面消息，印度馬邦榨季生產(chǎn)預(yù)計(jì)于今年11月中旬開(kāi)始，到目前為止還沒(méi)有一家糖廠(chǎng)要求提前開(kāi)榨。與去年相比，馬邦今年甘蔗種植面積基本持平，但季風(fēng)季節(jié)的3個(gè)半月都處于干旱狀態(tài)，因此預(yù)計(jì)將對(duì)甘蔗單產(chǎn)造成較大影響。國(guó)內(nèi)方面消息，產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間為7140-7450元/噸，加工糖廠(chǎng)報(bào)價(jià)區(qū)間為7420-7810元/噸，云南糖企報(bào)價(jià)上調(diào)80-100元/噸，雙節(jié)將至，貿(mào)易商適時(shí)采購(gòu)，成交尚可。
當(dāng)前預(yù)估下榨季印度和泰國(guó)減產(chǎn)，疊加主產(chǎn)國(guó)低庫(kù)存，以及印度可能限制出口，預(yù)計(jì)今年四季度國(guó)際貿(mào)易流將非常緊缺，未來(lái)原糖價(jià)格仍有上行的可能。國(guó)內(nèi)方面，隨著人民幣匯率貶值以及原糖價(jià)格上漲，近期配額外進(jìn)口成本達(dá)到8000元/噸以上，鄭糖主力合約價(jià)格較配額外進(jìn)口成本倒掛超過(guò)1000元/噸，強(qiáng)基差以及進(jìn)口倒掛對(duì)糖價(jià)形成支撐。目前產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)庫(kù)存均處于歷史低位，疊加已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)旺季，下游采購(gòu)提振將會(huì)推動(dòng)糖價(jià)上漲?？傮w而言，國(guó)內(nèi)外供應(yīng)短缺問(wèn)題仍存，建議逢低做多為主。
棉花
周四日盤(pán)鄭棉延續(xù)上漲，主力合約收于17660元/噸，上漲50元/噸。全國(guó)318B皮棉均價(jià)18492元/噸，持平。鄭棉主力合約（cf2401）基差832元/噸，基差走弱50元/噸。
國(guó)際方面消息，颶風(fēng)愛(ài)達(dá)利亞即將襲擊美國(guó)棉花產(chǎn)區(qū)引發(fā)美棉供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)，美棉價(jià)格走強(qiáng)，颶風(fēng)登陸之后可能給美國(guó)產(chǎn)棉區(qū)帶來(lái)狂風(fēng)暴雨，短期內(nèi)市場(chǎng)或有較大起伏。市場(chǎng)同時(shí)關(guān)注本周的美棉出口周報(bào)，上周美國(guó)棉花出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)不佳。國(guó)內(nèi)方面消息，8月31日中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉1.2萬(wàn)噸，實(shí)際成交率100%。成交均價(jià)17949元/噸，較30日漲237元/噸，折3128B價(jià)格18500元/噸。現(xiàn)貨方面，下游棉紗延續(xù)淡季特征，紡紗利潤(rùn)虧損，上下游矛盾依然存在，紡企隨用隨買(mǎi)，新增訂單未見(jiàn)有明顯改善。
國(guó)際方面，近期市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)主產(chǎn)區(qū)天氣不利導(dǎo)致棉花苗情惡化，USDA在上周作物生長(zhǎng)報(bào)告中將美棉優(yōu)良率進(jìn)一步調(diào)降至33%，前一周為36%，去年同期為31%。國(guó)內(nèi)方面，近日鄭棉價(jià)格寬度波動(dòng)，但基本面變化不大，新疆棉花減產(chǎn)格局相對(duì)是確定的，只是減產(chǎn)幅度仍待確認(rèn)，新年度搶收預(yù)期仍存。另一方面，國(guó)內(nèi)7月商業(yè)庫(kù)存延續(xù)下滑，降至歷史偏低水平，疊加織服裝內(nèi)銷(xiāo)“金九銀十”旺季進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，鄭棉未來(lái)仍有上漲空間，策略上建議逢低買(mǎi)入。
油脂
【重要資訊】
1、USDA最新干旱報(bào)告顯示，截至8月29日當(dāng)周，約40%的美國(guó)大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為38%，去年同期為21%。
2、Mysteel調(diào)研顯示，8月30日豆油成交32000噸，棕櫚油成交10070噸，總成交比上一交易日增加27610噸，增幅190.94%。
周四油脂震蕩上揚(yáng)，尾盤(pán)有所回落。棕櫚油01收7896（+92）元/噸，豆油01收8470（+10）元/噸，菜籽油主力收9477（-1）元/噸。廣州24度棕櫚油8000（+90）元/噸，中糧東海一級(jí)豆油9180（+20）元/噸，南通三菜9730（0）元/噸。
【交易策略】
利空主要源于季節(jié)性增產(chǎn)下的庫(kù)存壓力，產(chǎn)地庫(kù)存中性，需求國(guó)油脂庫(kù)存偏高，棕櫚油面臨出口壓力，導(dǎo)致需求國(guó)的油脂庫(kù)存將在高位維持。天氣方面，厄爾尼諾現(xiàn)象維持，未來(lái)兩周產(chǎn)地明顯降水少，預(yù)計(jì)10月將進(jìn)入強(qiáng)厄爾尼諾，新作油脂偏緊預(yù)期加強(qiáng)，原油高位震蕩，POGO價(jià)差中性偏低，也提振油脂。9、10月是馬棕產(chǎn)量的最后高峰，預(yù)計(jì)受制于庫(kù)存壓力會(huì)有階段性回踩，11月之后，厄爾尼諾指數(shù)加強(qiáng)，疊加棕櫚油去庫(kù)，預(yù)計(jì)油脂將整體偏強(qiáng)。
蛋白粕
【重要資訊】
周四雙粕維持窄幅盤(pán)整，豆粕01收4137（+1）元/噸，菜粕01收3399（+1）元/噸。全國(guó)豆粕工廠(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)為主，下調(diào)0-20元/噸，基差報(bào)價(jià)持穩(wěn)在753-943元/噸左右。東莞達(dá)孚豆粕報(bào)4890（-10）元/噸，東莞富之源菜粕4160（+20）元/噸。豆粕周四成交一般，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)下行。
美豆本周天氣仍然不太樂(lè)觀(guān)，過(guò)去24小時(shí)幾乎無(wú)降水。未來(lái)有改觀(guān)，ECMWF模型預(yù)測(cè)未來(lái)10天內(nèi)9月5、6號(hào)左右許多主產(chǎn)州有小雨，7-10號(hào)左右在伊利諾伊、愛(ài)荷華、威斯康辛等州附近有中到大雨，GFS模型預(yù)計(jì)未來(lái)16天內(nèi)9月5-6號(hào)左右大部分產(chǎn)區(qū)有小雨，伊利諾伊附近有中雨，9、10號(hào)左右在北達(dá)、愛(ài)荷華等中西部大豆帶有中雨?？梢钥闯?，愛(ài)荷華、明尼蘇達(dá)及西北部地區(qū)受到的干旱脅迫較大，9月的大面積降雨來(lái)的較晚，且面臨較高的氣溫。ProFarmer的單產(chǎn)預(yù)估區(qū)間為49.7-50.7，8月USDA單產(chǎn)為50.9，因此9月單產(chǎn)繼續(xù)下調(diào)可能性較大。美豆的預(yù)估成本為1200美分/蒲，高成本疊加偏緊的供需格局導(dǎo)致美豆易漲難跌，后續(xù)看高位震蕩。
【交易策略】
目前ProFarmer調(diào)查結(jié)果大幅低于美豆8月單產(chǎn)數(shù)字，且由于調(diào)查后三周類(lèi)似于2003、2013年的干旱少雨天氣導(dǎo)致優(yōu)良率或不斷下調(diào)，盤(pán)面或根據(jù)未來(lái)天氣情況持續(xù)交易偏緊格局。在9月報(bào)告前，美豆應(yīng)維持低多思路；國(guó)內(nèi)工廠(chǎng)挺價(jià)力度仍強(qiáng)，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)謹(jǐn)慎，成交方面連續(xù)第二周偏弱。當(dāng)前01豆粕盤(pán)面毛利中性，貼水較多，交易重心在美豆，預(yù)計(jì)隨美豆低多為主。
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