騰訊控股將于11月16日公布2022年度Q3財報。據(jù)市場一致預期，預計騰訊控股三季度營收為1418億元人民幣；調(diào)整后凈利潤為303億元人民幣；調(diào)整后每股收益為3.12元。
騰訊股價本月已累計上漲近40%。為了增強市場信心，Q3以來，騰訊控股也持續(xù)維持高回購力度，10月份騰訊9次出手回購，今年以來其累計回購高達76次，耗資244.89億港元回購近7650萬股，遠超過了2021年全年的回購規(guī)模，堪稱上市后“史上最密集回購”期。
近期，多家機構(gòu)發(fā)布研報對騰訊本次業(yè)績進行預測。機構(gòu)一致認為，雖然騰訊游戲業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)短期繼續(xù)承壓，但其視頻號信息流逐步變現(xiàn)、廣告營收貢獻已逐步起量，有望成為騰訊業(yè)績的下一驅(qū)動力。
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華安證券：廣告業(yè)務(wù)環(huán)比有所恢復
華安證券稱，游戲業(yè)務(wù)短期承壓，廣告業(yè)務(wù)環(huán)比有所恢復。預計 22Q3 社交網(wǎng)絡(luò)收入為 306 億。其中，騰訊視頻持續(xù)打造優(yōu)質(zhì)網(wǎng)劇、綜藝，閱文集團、虎牙持續(xù)降本增效，視頻號直播打賞業(yè)務(wù)快速發(fā)展。另外，Q3 隨著疫情穩(wěn)定，廣告主營收、投放意愿均有所恢復，廣告業(yè)務(wù)環(huán)比有所修復，Q4 作為電商旺季，廣告主會進一步加大廣告投放力度。
東方證券：《幻塔》約貢獻9億流水增量
東方證券認為，公司頭部游戲Q3同比受基數(shù)影響收入承壓，《幻塔》海外、《英雄聯(lián)盟電競經(jīng)理》等新游戲預計將貢獻一定增量。我們估計代理完美世界《幻塔》約貢獻9億流水增量，但分成造成一定程度毛利率下滑。廣告方面，Q3逐漸回暖。視頻號信息流廣告addload9月起放量預期進入快速增長通道?！?/p>
浙商證券：“視頻號”將驅(qū)動公司利潤的超預期增長
浙商證券認為，宏觀經(jīng)濟壓力、版號受限致游戲收入短期承壓，經(jīng)濟弱復蘇導致廣告、金科收入增長較慢，“降本增效”成果漸顯盈利改善。“視頻號”將會驅(qū)動公司下一步利潤的超預期增長。
浙商證券判斷Q4廣告收入實現(xiàn)同比增長 2.6%，主要得益于電商旺季和視頻號增量貢獻，我們判斷視頻號在雙十一期間的廣告消耗將出現(xiàn)大幅的同比和環(huán)比增長。同時，預計視頻號將成為公司下一階段利潤增長的核心驅(qū)動力，目前看到視頻號的用戶數(shù)據(jù)快速增長，騰訊商業(yè)化意愿強烈，已于三季度開啟信息流廣告變現(xiàn)，收入貢獻將會在后續(xù)幾個季度陸續(xù)體現(xiàn)，給廣告業(yè)務(wù)帶來增量貢獻。
天風證券：騰訊核心競爭優(yōu)勢穩(wěn)固，基本面中期動能較充足
天風證券發(fā)研報指，騰訊核心競爭優(yōu)勢穩(wěn)固，基本面中期動能較充足。游戲業(yè)務(wù)渡過市場調(diào)整期后，隨著產(chǎn)品管線釋放、海外滲透率提升，有望逐步恢復收入彈性；視頻號潛力強勁，商業(yè)化提速，或可推動廣告業(yè)務(wù)進入新一輪增長期；金融科技及企業(yè)服務(wù)消化基數(shù)后亦有望重拾較高增長。
中信證券：維持騰訊“買入”評級
中信研報表示，隨著經(jīng)濟恢復和疫情有效控制，視頻號、搜一搜商業(yè)化加速推進，重磅新游戲上線，以及成本持續(xù)優(yōu)化，業(yè)績或有望逐步恢復增長。維持騰訊“買入”評級，認為當前股價已進入價值投資區(qū)間。
