大家普遍認(rèn)為現(xiàn)在白酒行業(yè)的日子很困難，已經(jīng)步入了寒冬狀態(tài)。但是，從i茅臺開售1499元的飛天茅臺情況分析，飛天茅臺酒的市場需求依然旺盛。從2026年1月1日上午9時開始發(fā)售，竟然出現(xiàn)了多次上線“秒空”的情況。從正式上線到宣布售罄，整個過程只有半小時左右，可見飛天茅臺在消費者心目中的地位依然是非常高的。

與其他白酒相比，茅臺酒被市場賦予了金融屬性。長期以來，茅臺酒已經(jīng)超出了飲用的屬性，收藏價值比飲用價值還要高。多年來，茅臺酒的出廠價、官方零售價、批發(fā)價與市場價之間，基本上存在著一定的價差。在市場最樂觀的時候，出廠價與市場價之間存在2000元左右的價差空間。即使按照官方零售價分析，官方零售價與市場價之間，仍然存在1000元以上的價差，為不少經(jīng)銷商與黃牛帶來了可觀的價差利潤。

隨著茅臺直營比例的持續(xù)上升，甚至開始在茅臺官方自營平臺推出1499元的500毫升53度的飛天茅臺，此舉對經(jīng)銷商與黃牛起到了沉重的打擊。以往經(jīng)銷商通過巨大的價差賺錢豐厚的利潤，如今經(jīng)銷商卻不得不考慮其他盈利方式，要么降低售價，要么提升服務(wù)質(zhì)量，要么退出市場。總而言之，茅臺經(jīng)銷商的日子開始變得不好過了，但茅臺依然是最大的贏家。

(相關(guān)資料圖)

今年以來，散瓶與原箱批發(fā)價持續(xù)下跌，甚至一度跌破了1499元的官方零售價水平，是否意味著茅臺的金融屬性已經(jīng)退潮了？然而，從i茅臺飛天茅臺的首日開售情況來看，情況并不是那么糟糕。也許，茅臺金融屬性退潮只是一個偽命題。

1499元飛天茅臺的售價，很可能已經(jīng)低過多數(shù)經(jīng)銷商的平均持有成本。但是，對茅臺而言，1499元的官方零售價仍然與1169元的出廠價存在330元的價差空間，只要茅臺的官方零售價始終高于茅臺的出廠價，那么茅臺的利潤空間依然有保障，茅臺的金融屬性仍未真正退潮。

從i茅臺平臺的53度500毫升飛天茅臺的購買規(guī)則來看，有幾個看點值得我們?nèi)リP(guān)注。

例如，從購買數(shù)量來看，每人每天限購12瓶，一天一人限購12瓶的數(shù)量有點出乎意料，但也確保了消費者的消費需求，背后反映出茅臺酒正在加快回歸消費的初心。

例如，在i茅臺上購買的飛天茅臺，目前可以支持快遞與自營店自提的形式，這種提貨方式，既大幅活躍了茅臺自營店的客流量，而且還從根本上打擊了假酒與高仿酒市場，在產(chǎn)品保真的前提下，消費者購買意愿得到釋放。

例如，此次飛天茅臺在i茅臺上線，除了推出2026年的新酒外，還對2019年至2024年的年份酒進(jìn)行定價。從2019年至2024年的定價情況來看，年份越久的飛天茅臺，公開售價越貴，側(cè)面反映出飛天茅臺酒越放越值錢的現(xiàn)象。

此外，此次1499元的飛天茅臺定價，徹底堵住了黃牛哄抬價格的空間，讓黃牛無利可圖。1499元的飛天茅臺定價，估計在未來一段時間內(nèi)不會輕易發(fā)生變動，間接反映出1499元屬于茅臺的心理防線價格。一旦批發(fā)價跌破了1499元，茅臺會采取一系列的穩(wěn)價措施穩(wěn)定飛天茅臺的價格。

雖然此次飛天茅臺設(shè)置了個人每天限購的數(shù)量，但每天實際投放量依然是一個謎。投放量的大小，將會直接影響市場的實際需求，如果每天投放量過大，容易造成供過于求的狀態(tài)，長時間下來飛天茅臺酒會變得不那么值錢。如果投放量過小，卻背離了茅臺酒回歸消費者的消費初心。從茅臺的角度考慮，適當(dāng)做一些饑餓營銷，利用好大數(shù)據(jù)做好每天投放量的調(diào)整，飛天茅臺酒在i茅臺平臺上長期保持供不應(yīng)求的狀態(tài)，或許是維護(hù)茅臺品牌價值、維護(hù)茅臺酒稀缺性的最佳狀態(tài)。

茅臺的金融屬性是否存在？取決于兩點，第一點是茅臺酒是否持續(xù)保持供不應(yīng)求的狀態(tài)，第二點是茅臺酒的官方零售價與出廠價之間可否一直維持較好的價差空間，價差空間一直存在，則茅臺酒的金融屬性仍在。

1499元將會是飛天茅臺的重要價格防線，如果一直保持供不應(yīng)求的狀態(tài)，那么茅臺的日子依然會很滋潤。假如茅臺酒的批發(fā)價失守1499元，那么茅臺也會想方設(shè)法制定出一系列的穩(wěn)價措施，1499元能否穩(wěn)住，將會影響到茅臺在白酒行業(yè)中的核心地位。$貴州茅臺(SH600519)$#段永平：投資茅臺不需要太看宏觀環(huán)境#

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