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摩根大通發(fā)表研報(bào)指，渣打集團(tuán)2025年第四季收入大致符合預(yù)期，凈利息收入好過(guò)預(yù)期，但受環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)階段性收入下降影響，非凈利息收入遜預(yù)期。稅前利潤(rùn)較市場(chǎng)預(yù)期低6%，因成本較預(yù)期高4%。股息較市場(chǎng)預(yù)期高40%，而15億美元的回購(gòu)計(jì)劃則符合預(yù)期。
2026年指引成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，集團(tuán)料法定有形股東權(quán)益回報(bào)率(ROTE)將超過(guò)12%，高于市場(chǎng)預(yù)期的11.7%，并較2025年的11.9%有所上升。同時(shí)，集團(tuán)預(yù)期年內(nèi)收入增長(zhǎng)將位于5%至7%預(yù)期的下限，意味較市場(chǎng)預(yù)期高2%。
摩通預(yù)期，集團(tuán)更新指引，令市場(chǎng)將2026年撥備前利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)中單位數(shù)，并料集團(tuán)的ROTE將逐步上升，于2028年達(dá)約14.5%；渣打仍然為其首選股份，維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為265港元。
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