國(guó)泰君安證券股份有限公司關(guān)于
《關(guān)于上海寶立食品科技股份有限公司收購(gòu)少數(shù)股權(quán)的監(jiān)管工作
函》的回復(fù)
【資料圖】
上海證券交易所：
貴所下發(fā)的《關(guān)于上海寶立食品科技股份有限公司收購(gòu)少數(shù)股權(quán)的監(jiān)管工作函》（上證公函【2022】2495號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《工作函》”）已經(jīng)收悉。國(guó)泰君安證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)泰君安”或“保薦機(jī)構(gòu)”）收到《工作函》后高度重視，組織相關(guān)人員根據(jù)工作函的要求對(duì)上海寶立食品科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寶立食品”、“上市公司”）收購(gòu)少數(shù)股權(quán)事項(xiàng)進(jìn)行了核查，現(xiàn)對(duì)《工作函》中提及的事項(xiàng)回復(fù)并公告如下：
1、關(guān)于空刻網(wǎng)絡(luò)的估值合理性。公告顯示，以2022年3月31日為基準(zhǔn)日，空刻網(wǎng)絡(luò)全部股東權(quán)益采用收益法評(píng)估的價(jià)值為 35,100萬(wàn)元，增值率622.61%，2022年至2024年的預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為60.82%、18.22%、9.26%。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）結(jié)合同行業(yè)公司對(duì)比情況和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，說(shuō)明空刻網(wǎng)絡(luò)的預(yù)測(cè)收入是否具備可實(shí)現(xiàn)性；（2）本次交易在高溢價(jià)率的情況下未設(shè)置業(yè)績(jī)承諾的原因和合理性，并向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)發(fā)表意見。
【回復(fù)】
一、結(jié)合同行業(yè)公司對(duì)比情況和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，空刻網(wǎng)絡(luò)的預(yù)測(cè)收入具備可實(shí)現(xiàn)性
（一）空刻網(wǎng)絡(luò)所處行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)良好，能夠?yàn)槲磥?lái)發(fā)展提供外部基礎(chǔ) 1、我國(guó)預(yù)制速食食品行業(yè)方興未艾，市場(chǎng)空間廣闊
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷，微觀家庭勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)也在變化，同時(shí)，快節(jié)奏的生活及工作壓力導(dǎo)致職場(chǎng)人員缺乏足夠的時(shí)間和精力去制作三媒咨詢預(yù)測(cè)，2021年廣義預(yù)制速食品市場(chǎng)規(guī)模 3,459億元，預(yù)計(jì) 2023年市場(chǎng)規(guī)模為 5,165億元，復(fù)合增長(zhǎng)率超過 20%。
2、預(yù)制速食食品發(fā)展呈現(xiàn)細(xì)分化、多元化和高端化趨勢(shì)，產(chǎn)品、渠道和供應(yīng)鏈強(qiáng)者企業(yè)有望勝出
受制于消費(fèi)水平、冷鏈運(yùn)輸條件及運(yùn)輸半徑制約及中餐各地風(fēng)味差異，預(yù)制速食行業(yè)呈現(xiàn)較強(qiáng)地域性特點(diǎn)，產(chǎn)品類別呈現(xiàn)多元化、細(xì)分化趨勢(shì)，例如近年來(lái)特色方便速食如螺螄粉、意面和應(yīng)用場(chǎng)景更加多元的自熱食品等細(xì)分賽道崛起。
同時(shí)，在消費(fèi)升級(jí)背景下，人們對(duì)食物的口味口感、綠色健康等因素要求日益提高，且價(jià)格帶向高端化方向發(fā)展。此外，新銳產(chǎn)品線上渠道占比大，且較多嘗試通過直播帶貨、向快手、抖音等年輕人聚集的平臺(tái)投放廣告等方式進(jìn)行推廣，C端市場(chǎng)存在巨大潛力，互聯(lián)網(wǎng)多元化營(yíng)銷將加速預(yù)制速食食品的傳播，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)快速發(fā)展。隨著我國(guó)預(yù)制速食行業(yè)企業(yè)的集中度逐步提升，產(chǎn)品、渠道和供應(yīng)鏈強(qiáng)者企業(yè)有望勝出。
3、空刻意面開創(chuàng)速食意面新品類，帶動(dòng)天貓意面市場(chǎng)不斷擴(kuò)容
空刻意面所處細(xì)分的方便速食面類賽道國(guó)內(nèi)主要集中在中式方便速食，西式速食意面市場(chǎng)仍處于初始開發(fā)階段。國(guó)內(nèi)方便速食市場(chǎng)通過高頻的營(yíng)銷宣傳和消費(fèi)者品類教育，不斷拓寬消費(fèi)人群，從而實(shí)現(xiàn)行業(yè)空間的擴(kuò)容。2021年“雙十一”大促活動(dòng)，天貓意面類目銷售額破億，空刻意面在天貓意面類目銷售額占比超過 50%，具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
綜上，我國(guó)預(yù)制速食食品行業(yè)處于成長(zhǎng)發(fā)展期，市場(chǎng)空間仍在不斷擴(kuò)容過程中，細(xì)分市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容也為空刻意面的收入增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。
（二）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及同行業(yè)公司發(fā)展對(duì)比
1、空刻網(wǎng)絡(luò)行業(yè)地位領(lǐng)先
根據(jù)天貓旗下的生意參謀平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，2020年、2021年和 2022年 1-6月，“空刻意面”產(chǎn)品均獲意大利面類目銷量第一。經(jīng)由歐睿信息咨詢（上海）有限公司調(diào)查結(jié)果顯示，空刻意面為“全國(guó)意面零售額第一”、“全國(guó)方便意面銷售額1
第一”。
2、同行業(yè)公司對(duì)比情況
（1）方便速食食品類公司
依據(jù)空刻意面的銷售渠道和業(yè)務(wù)特征，以同為互聯(lián)網(wǎng)銷售為主的方便速食品類（橫向品類）進(jìn)行對(duì)比。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院公布的 2021年“雙十一”方便速食行業(yè)天貓預(yù)售額的品牌排行榜數(shù)據(jù)，該期間空刻意面預(yù)售額占總方便速食行業(yè)預(yù)售額的比例為 26%。具體如下：
| 經(jīng)營(yíng)特征 |
| 互聯(lián)網(wǎng)方便速食銷售，主要銷售意面品類 |
| 互聯(lián)網(wǎng)方便速食銷售，主要銷售螺螄粉品類 |
| 互聯(lián)網(wǎng)方便速食銷售，主要銷售螺螄粉品類 |
| 互聯(lián)網(wǎng)方便速食銷售，主要銷售意面品類 |
同時(shí)，根據(jù)天貓公布的“雙十一”方便速食類目熱賣榜，“空刻”超過好歡螺、自嗨鍋、李子柒等，登頂?shù)谝幻?。參考網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)，部分同行業(yè)可比品牌公司年度銷售額已超 10億元規(guī)模，因此，空刻意面未來(lái)收入規(guī)模仍存較大成長(zhǎng)空間。
（2）互聯(lián)網(wǎng)零售食品類公司
參考以互聯(lián)網(wǎng)休閑零食零售為主的上市公司三只松鼠股份有限公司（股票代碼：300783.SZ）以及互聯(lián)網(wǎng)零售收入占比較大的食品類上市公司良品鋪?zhàn)庸煞萦邢薰荆ü善贝a：603719.SH）近年來(lái)的營(yíng)業(yè)收入如下表所示： 單位：億元
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
| 9.24 | 20.43 | 44.23 | 55.54 | 70.01 | 101.73 | 97.94 |
| - | 121.00% | 116.47% | 25.58% | 26.05% | 45.30% | -3.72% |
1
注：該調(diào)查結(jié)果系按 2021年各大干意面和方便意面品牌于中國(guó)大陸內(nèi)的零售額計(jì)；干意面指各種形態(tài)
| - | 8.25 | 14.25 | 22.68 | 28.78 | 36.93 | 40.01 |
| - | - | 72.77% | 59.12% | 26.88% | 28.31% | 8.35% |
數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)，網(wǎng)民數(shù)量不斷增長(zhǎng)，龐大的用戶基礎(chǔ)為以互聯(lián)網(wǎng)零售收入的高速增長(zhǎng)的規(guī)模實(shí)現(xiàn)提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。同時(shí)隨著互聯(lián)網(wǎng)配套服務(wù)的持續(xù)完善，互聯(lián)網(wǎng)銷售不僅打破了傳統(tǒng)銷售渠道客群觸達(dá)的空間局限，也實(shí)現(xiàn)了物流覆蓋地域的突破?；ヂ?lián)網(wǎng)零售在品牌效應(yīng)形成初期，其收入規(guī)模憑借信息傳播優(yōu)勢(shì)均呈現(xiàn)出了快速增長(zhǎng)特征，銷售達(dá)到一定規(guī)模后則變化趨于平穩(wěn)，并未出現(xiàn)迅速回落的狀況。
綜上，通過參考三只松鼠和良品鋪?zhàn)咏陙?lái)相關(guān)收入的變化，可以看出食品品牌認(rèn)知的漸次形成和產(chǎn)品受眾的逐步穩(wěn)定為企業(yè)未來(lái)銷售規(guī)模保持提供了支撐。因此，空刻意面未來(lái)收入發(fā)展預(yù)測(cè)特征符合電商零售行業(yè)的收入變化特征。
3、競(jìng)爭(zhēng)格局、潛在風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施
空刻網(wǎng)絡(luò)開創(chuàng)速食意面品類，在產(chǎn)品推出市場(chǎng)后銷量穩(wěn)步提升，并受到廣泛關(guān)注及好評(píng)，雖然也面臨著眾多新晉品牌的競(jìng)爭(zhēng)，但如鋒味派等主要競(jìng)品目前與空刻意面銷售規(guī)模仍存一定差距，空刻意面在速食意面領(lǐng)域保持顯著領(lǐng)先地位。
而類比起步更早的自熱鍋/酸辣粉/螺螄粉等，意面整體仍處導(dǎo)入發(fā)展初期，現(xiàn)有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和，未來(lái)隨著速食意面行業(yè)快速發(fā)展，也必然會(huì)引致更多市場(chǎng)參與者，且不排除因其他領(lǐng)域知名品牌進(jìn)入或者由資本推動(dòng)導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇的情況。而空刻意面現(xiàn)階段作為以單一品類銷售為主的品牌，在競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)變化下面臨銷售收入增長(zhǎng)不及預(yù)期甚至于因競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手空間擠壓而出現(xiàn)銷售下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，空刻網(wǎng)絡(luò)意圖依托上市公司集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮新品開發(fā)、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、品牌運(yùn)作等能力予以應(yīng)對(duì)。一方面，寶立食品為行業(yè)領(lǐng)先的風(fēng)味及產(chǎn)品解決方案提供商，與國(guó)內(nèi)外知名餐飲連鎖和食品工業(yè)企業(yè)如肯德基、麥當(dāng)勞、德克士、達(dá)美樂和泰森中國(guó)等均建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系，擁有豐富的食品調(diào)味品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)、多元化產(chǎn)品加工能力以及完善的質(zhì)量控制體系，其產(chǎn)品和技術(shù)儲(chǔ)備將為空刻網(wǎng)絡(luò)新品開發(fā)提供有力的保障。另一方面，空刻網(wǎng)絡(luò)仍將借助互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，在線上線下兩中，從而使品牌能體現(xiàn)出更多的空間價(jià)值和文化屬性，打造深入人心的品牌形象和文化。
（三）空刻網(wǎng)絡(luò)在評(píng)估基準(zhǔn)日后經(jīng)營(yíng)情況及終端客戶數(shù)量增長(zhǎng)較快、符合預(yù)期，為本次收益法預(yù)測(cè)收入的合理性提供有效的后驗(yàn)支撐
根據(jù)上市公司 2022年上半年度報(bào)告，廚房阿芬實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.04億元（未經(jīng)審計(jì)），已達(dá) 2021年全年?duì)I業(yè)收入水平的 81.06%，其中空刻意面業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.01億元（未經(jīng)審計(jì)），已達(dá)本次收益法預(yù)測(cè) 2022年全年業(yè)務(wù)收入的比重為 50.30%。
根據(jù)數(shù)據(jù)贏家平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，空刻意面線上直營(yíng)主要平臺(tái) 2019年度、2020年度、2021年的下單活躍客戶數(shù)分別為 4萬(wàn)、149萬(wàn)、321萬(wàn)規(guī)模。上述期間內(nèi)客戶數(shù)量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，而 2022年 1-6月下單活躍客戶數(shù)已超過 2021年全年數(shù)據(jù)。
綜上，空刻網(wǎng)絡(luò)在評(píng)估基準(zhǔn)日后經(jīng)營(yíng)情況及終端客戶數(shù)量增長(zhǎng)較快、符合預(yù)期，為本次收益法預(yù)測(cè)收入的合理性提供有效的后驗(yàn)支撐。
二、本次交易在高溢價(jià)率的情況下未設(shè)置業(yè)績(jī)承諾的原因和合理性，并向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)。
（一）本次交易未設(shè)置業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)脑蚣昂侠硇?
1、本次交易未設(shè)置業(yè)績(jī)承諾符合相關(guān)法律法規(guī)要求
本次交易的交易對(duì)方王妙妙、姜章和杭州熱浪非上市公司的控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人，本次交易也未導(dǎo)致發(fā)行人控制權(quán)發(fā)生變更且本次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。上市公司收購(gòu)廚房阿芬和空刻網(wǎng)絡(luò)少數(shù)股東股權(quán)系出于自身經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展，并在雙方協(xié)商一致基礎(chǔ)上達(dá)成交易意向，未設(shè)置業(yè)績(jī)承諾和業(yè)績(jī)補(bǔ)償安排符合《重組管理辦法》第三十五條第一款的規(guī)定，未違反中國(guó)證監(jiān)會(huì)及上海證券交易所的相關(guān)規(guī)定。
2、本次交易對(duì)方未參與標(biāo)的公司的運(yùn)營(yíng)
本次收購(gòu)的交易對(duì)方為王妙妙、姜章和杭州熱浪，寶立食品于 2021年 3月收購(gòu)廚房阿芬控制權(quán)后，上市公司將廚房阿芬和空刻網(wǎng)絡(luò)納入統(tǒng)一管理體系，寶立食品對(duì)廚房阿芬日常經(jīng)營(yíng)的主導(dǎo)程度日益加深。王妙妙基于自身職業(yè)發(fā)展角度考慮，經(jīng)雙方友好協(xié)商，2021年 10月已從廚房阿芬離職，現(xiàn)為自由職業(yè)者、投資人；姜章為廚房阿芬早期入股股東，一直從事農(nóng)產(chǎn)品的電商業(yè)務(wù)，未實(shí)際參與廚房阿芬的具體日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；杭州熱浪主要在空刻網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)前期協(xié)助進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品牌策劃及市場(chǎng)推廣方案，在廚房阿芬成為上市公司控股子公司后，亦未實(shí)際參與廚房阿芬的具體日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
3、本次交易符合公司戰(zhàn)略發(fā)展方向
盡管本次收購(gòu)前，上市公司已對(duì)廚房阿芬和空刻網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)了絕對(duì)控股，但為了進(jìn)一步提升控股子公司就諸如經(jīng)營(yíng)方針等股東決議事項(xiàng)的決策和溝通效率，以使空刻意面在品牌打造關(guān)鍵時(shí)期更高效地實(shí)現(xiàn)集團(tuán)戰(zhàn)略與子公司戰(zhàn)略的高度統(tǒng)一和協(xié)同，經(jīng)上市公司董事會(huì)決議推進(jìn)本次交易，意圖更好更快地在集團(tuán)戰(zhàn)略指引下實(shí)施品牌化戰(zhàn)略，符合現(xiàn)階段的業(yè)務(wù)發(fā)展特征和集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展方向。在本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑥N房阿芬成為上市公司的全資子公司，空刻網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)結(jié)構(gòu)也有所簡(jiǎn)化，有利于加強(qiáng)上市公司對(duì)廚房阿芬和空刻網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營(yíng)管理，進(jìn)一步提高公司集團(tuán)內(nèi)各主體協(xié)同效應(yīng)，提高上市公司的投資決策和運(yùn)營(yíng)效率，全面推動(dòng)空刻意面品牌化路徑發(fā)展。
綜上，鑒于王妙妙已于 2021年 10月從廚房阿芬離職，姜章和杭州熱浪均未參與標(biāo)的公司的運(yùn)營(yíng)，本次交易完成后，交易對(duì)方退出標(biāo)的公司的投資，無(wú)法再對(duì)標(biāo)的公司實(shí)施任何影響，故本次交易未設(shè)置業(yè)績(jī)補(bǔ)償系正常的商業(yè)安排，具有合理性。上市公司未來(lái)通過對(duì)標(biāo)的公司實(shí)施進(jìn)一步整合，發(fā)揮出更大的經(jīng)濟(jì)效益，有助于保護(hù)上市公司和中小股東利益。
（二）關(guān)于本次交易未設(shè)置業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)提示
本次交易完成后，公司對(duì)廚房阿芬和空刻網(wǎng)絡(luò)的持股比例將進(jìn)一步增加，但若宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)政策或者速食意面市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生變化而公司未能有效應(yīng)對(duì)，均可能導(dǎo)致廚房阿芬和空刻網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展不及預(yù)期，從而存在上市公司就本次收購(gòu)所帶來(lái)的增量收益可能不達(dá)預(yù)期而影響盈利能力，甚至承擔(dān)更多虧損的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于本次交易系基于提升上市公司對(duì)控股子公司的決策效率和協(xié)同效應(yīng)所進(jìn)行，且交易對(duì)方未進(jìn)行業(yè)績(jī)承諾，存在交易完成后的提升效果不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，且若標(biāo)的公司業(yè)績(jī)無(wú)法達(dá)到預(yù)期，交易對(duì)方將不會(huì)對(duì)此給予相應(yīng)補(bǔ)償，提請(qǐng)投資者注意交易對(duì)方未做業(yè)績(jī)承諾事項(xiàng)及上述潛在風(fēng)險(xiǎn)。
三、保薦機(jī)構(gòu)核查程序和核查結(jié)論
（一）核查程序
針對(duì)上述事項(xiàng)，保薦機(jī)構(gòu)履行了以下核查程序：
1、獲取并查閱了發(fā)行人前后兩次收購(gòu)廚房阿芬相關(guān)的評(píng)估報(bào)告，公開查詢了空刻意面所屬行業(yè)現(xiàn)狀、市場(chǎng)空間、發(fā)展趨勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)格局和同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的相關(guān)資料等；
2、訪談了解空刻網(wǎng)絡(luò)負(fù)責(zé)人，了解空刻意面的行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，復(fù)核相關(guān)評(píng)估參數(shù)選取的依據(jù)及合理性；
3、查詢了本次收購(gòu)相關(guān)的公告文件。
（二）核查結(jié)論
經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：
1、結(jié)合同行業(yè)公司對(duì)比情況和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，空刻意面的收入增長(zhǎng)趨勢(shì)和收入規(guī)模在未來(lái)年度具有可實(shí)現(xiàn)性。
2、王妙妙已于 2021年 10月從廚房阿芬離職，姜章和杭州熱浪均未參與標(biāo)的公司的運(yùn)營(yíng)。本次交易完成后，交易對(duì)方退出標(biāo)的公司的投資，本次交易未設(shè)置業(yè)績(jī)補(bǔ)償系正常的商業(yè)安排，具有合理性。上市公司已向投資者充分提示關(guān)于本次交易對(duì)方未設(shè)置業(yè)績(jī)承諾的風(fēng)險(xiǎn)。
2、關(guān)于交易對(duì)方。公告顯示，公司2021年3月收購(gòu)廚房阿芬75%的股權(quán)，交易對(duì)手方沈淋濤為公司實(shí)際控制人之一。本次收購(gòu)廚房阿芬25%的少數(shù)股權(quán)交易對(duì)手方為自然人王妙妙和姜章。請(qǐng)公司：（1）核實(shí)本次交易對(duì)方取得標(biāo)的股權(quán)的時(shí)間和價(jià)格，是否已實(shí)繳出資；（2）核實(shí)本次交易對(duì)方與實(shí)際控制人是否存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在的利益安排，包括但不限于股份代持等相關(guān)協(xié)議或安排，關(guān)注本次交易相關(guān)資金真實(shí)流向，說(shuō)明是否存在利益流向?qū)嶋H控制人及其一致行動(dòng)人的情形。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表意見。
【回復(fù)】
一、王妙妙和姜章持有廚房阿芬股權(quán)情況及實(shí)繳出資情況
2021年 3月，寶立食品收購(gòu)廚房阿芬 75%股權(quán)前，廚房阿芬的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
| 股東名稱 | 出資額（萬(wàn)元） | 取得股權(quán)支付對(duì)價(jià)（萬(wàn)元） |
| 沈淋濤 | 375 | 375 |
| 王妙妙 | 100 | 610 |
| 姜章 | 25 | 25 |
| 500 | - |
2020年 9月，王妙妙正式加入廚房阿芬，負(fù)責(zé)公司整體運(yùn)營(yíng)工作。2021年 1月29日，廚房阿芬通過股東會(huì)決議，同意沈偉鋒將其持有廚房阿芬 10%的 50萬(wàn)元股權(quán)（2018年 1月至 2021年 2月期間，基于日常管理和辦理相關(guān)工商登記手續(xù)的便利性考慮，沈淋濤持有的廚房阿芬股權(quán)存在委托沈偉鋒持股的情況，故該部分股權(quán)系由沈淋濤實(shí)際出資 40萬(wàn)元，未到位 10萬(wàn)元，廚房阿芬歷史沿革中的委托持股及解除情況詳見招股說(shuō)明書披露）按 40萬(wàn)元交易對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓給王妙妙，作為對(duì)其的股權(quán)激勵(lì)。王妙妙于 2021年 1月 29日對(duì)廚房阿芬實(shí)繳出資 10萬(wàn)元，于 2021年 3月 16日支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款 40萬(wàn)元。同時(shí)，王妙妙看好廚房阿芬的業(yè)務(wù)發(fā)展前景，按照寶立食品同期收購(gòu)廚房阿芬對(duì)應(yīng)的參考評(píng)估作價(jià)從杭州熱浪品牌策劃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杭州熱浪”）受讓廚房阿芬 10%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為 560萬(wàn)元。王妙妙于 2021年 2月完成支付上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，王妙妙合計(jì)持有廚房阿芬 20%股權(quán)。
姜章主要從事農(nóng)產(chǎn)品電商相關(guān)業(yè)務(wù)，在電商領(lǐng)域具備較為豐富的經(jīng)驗(yàn)。2018年 11月，姜章受讓廚房阿芬 5%股權(quán)，因該部分股權(quán)尚未實(shí)繳出資，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為 0。2021年 1月 29日，姜章對(duì)廚房阿芬完成實(shí)繳出資 25萬(wàn)元。
二、核實(shí)本次交易對(duì)方與實(shí)際控制人是否存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在的利益安排，包括但不限于股份代持等相關(guān)協(xié)議或安排，關(guān)注本次交易相關(guān)資金真實(shí)流向，說(shuō)明是否存在利益流向?qū)嶋H控制人及其一致行動(dòng)人的情形
（一）本次交易對(duì)方與寶立食品實(shí)際控制人不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在利益安排
1、本次交易對(duì)方王妙妙、姜章和寶立食品實(shí)際控制人沈林濤不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在利益安排
2021年 3月前，沈淋濤系廚房阿芬的實(shí)際控制人，持有廚房阿芬 75%股權(quán)。
王妙妙和姜章在電商領(lǐng)域具備較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，看好并投資廚房阿芬項(xiàng)目。王妙妙曾在廚房阿芬任職，負(fù)責(zé)廚房阿芬的整體運(yùn)營(yíng)，王妙妙和杭州臻鈺創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“臻鈺投資”）分別持有杭州溫奈網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 8%和 18%的股權(quán)。姜章?lián)握憬染G網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“谷綠網(wǎng)絡(luò)”）的執(zhí)行董事，未實(shí)際參與廚房阿芬的運(yùn)營(yíng)，姜章和臻鈺投資分別持有谷綠網(wǎng)絡(luò) 80%和 20%的股權(quán)。其中臻鈺投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人浙江策信投資管理有限公司系沈淋濤發(fā)起設(shè)立的私募基金管理人。
除上述外，王妙妙和姜章與沈淋濤不存在其他共同投資的情形。王妙妙、姜章系真實(shí)持有廚房阿芬股權(quán)，與沈淋濤不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在的利益安排的情形，與沈淋濤也不存在股份代持等相關(guān)協(xié)議或安排。
2、本次交易對(duì)方王妙妙、姜章和寶立食品其他實(shí)際控制人亦不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在利益安排
除沈淋濤外，寶立食品其他實(shí)際控制人馬駒、胡珊和周琦對(duì)廚房阿芬均未參與出資，2021年 3月寶立食品收購(gòu)廚房阿芬控股權(quán)前，該三人也未參與廚房阿芬經(jīng)營(yíng)。王妙妙、姜章與寶立食品其他實(shí)際控制人不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在的利益安排的情形。
（二）關(guān)注本次交易相關(guān)資金真實(shí)流向
截至本回復(fù)出具日，寶立食品尚未與王妙妙和姜章簽署正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，未向王妙妙和姜章支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)。根據(jù)初步商討，在協(xié)議簽署且生效 5個(gè)工作日以及完成工商變更登記手續(xù)且在工商登記檔案顯示后 10個(gè)工作日內(nèi)分別支付 50%的轉(zhuǎn)讓價(jià)款。
本次交易對(duì)方王妙妙和姜章均出具承諾函，承諾“本人與寶立食品實(shí)際控制人馬駒、胡珊、周琦、沈淋濤不存在《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的關(guān)聯(lián)關(guān)系，也不存在本次收購(gòu)相關(guān)的潛在的利益安排，包括但不限于股份代持等相關(guān)協(xié)議或安排。本次收購(gòu)交易中，本人將收到的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)系本人所有，將由本人自主支配保管和使用，不會(huì)存在相關(guān)資金或利益流向?qū)毩⑹称穼?shí)際控制人及其一致行動(dòng)人的情形。本人如違反上述承諾，將依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和證券交易所的規(guī)則賠償上市公司的損失或?qū)⑾嚓P(guān)收益歸屬上市公司所有（如有）。” 寶立食品實(shí)際控制人馬駒、胡珊、周琦和沈淋濤出具承諾函，承諾“承諾人與王妙妙、姜章不存在《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的關(guān)聯(lián)關(guān)系，也不存在本次收購(gòu)相關(guān)的潛在的利益安排，包括但不限于股份代持等相關(guān)協(xié)議或安排。本次收購(gòu)交易中，交易對(duì)方王妙妙、姜章將收到的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)系其二人本人所有，將由其本人自主支配保管和使用，不會(huì)存在相關(guān)資金或利益流向?qū)毩⑹称穼?shí)際控制人及其一致行動(dòng)人的情形。承諾人如違反上述承諾，將依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和證券交易所的規(guī)則賠償上市公司的損失或?qū)⑾嚓P(guān)收益歸屬上市公司所有（如有）。”
上市公司將嚴(yán)格按照貨幣資金管理相關(guān)的法律法規(guī)、內(nèi)部管理制度及合同條款約定實(shí)施股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)的審批和支付，如若發(fā)現(xiàn)交易對(duì)方、實(shí)際控制人存在違反相關(guān)法律法規(guī)、證券交易所規(guī)則以及所出具承諾之事項(xiàng)，將及時(shí)制止并追究其應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。
三、保薦機(jī)構(gòu)核查程序和核查結(jié)論
（一）核查程序
針對(duì)上述事項(xiàng)，保薦機(jī)構(gòu)履行了以下核查程序：
1、獲取了廚房阿芬設(shè)立及歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓、收購(gòu)的工商登記資料，核查相關(guān)出資憑證、股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)支付憑證；
2、對(duì)王妙妙和姜章進(jìn)行訪談，了解廚房阿芬歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的背景、原因、相關(guān)定價(jià)依據(jù)和后續(xù)交易對(duì)價(jià)資金支配使用安排，對(duì)與寶立食品實(shí)際控制人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在利益安排、是否存在股權(quán)代持和利益輸送情形、是否存在糾紛或潛在糾紛進(jìn)行了訪談確認(rèn)；
3、獲取了王妙妙、姜章以及寶立食品實(shí)際控制人填寫的情況調(diào)查表，并通過國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)、企查查等網(wǎng)站公開查詢上述人員對(duì)外投資和任職情況；
4、核查了馬駒、胡珊、周琦和沈淋濤及其配偶和子女的銀行流水，核查了廚房阿芬歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和注冊(cè)資本實(shí)繳期間是否與本次交易對(duì)方存在資金往來(lái)，對(duì)馬駒、胡珊、周琦和沈淋濤與本次交易對(duì)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在利益安排、是否存在股權(quán)代持和利益輸送情形、是否存在糾紛或潛在糾紛進(jìn)行了確認(rèn)； 5、獲取了本次交易對(duì)方出具的與寶立食品實(shí)際控制人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在利益安排及收購(gòu)資金支配使用的承諾函；
6、獲取了寶立食品實(shí)際控制人出具的與本次交易對(duì)方不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在利益安排及收購(gòu)資金最終流向的承諾函。
（二）核查結(jié)論
經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：
1、2021年 3月寶立食品收購(gòu)廚房阿芬控股權(quán)前，王妙妙和姜章分別取得廚房阿芬 20%和 5%的股權(quán)，并完成了實(shí)繳出資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的支付。
2、本次交易對(duì)方王妙妙、姜章與寶立食品實(shí)際控制人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或潛在的利益安排，包括但不限于股份代持等相關(guān)協(xié)議或安排。截至本回復(fù)出具日，寶立食品未向王妙妙和姜章支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)，本次交易對(duì)方及寶立食品的實(shí)際控制人均出具了相關(guān)承諾函，承諾本次交易相關(guān)資金支付真實(shí)，不會(huì)存在利益流向?qū)毩⑹称穼?shí)際控制人及其一致行動(dòng)人的情形。上市公司也將嚴(yán)格按照貨幣資金管理相關(guān)的法律法規(guī)、內(nèi)部管理制度及合同條款約定實(shí)施股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)的審批和支付。
關(guān)鍵詞： 實(shí)際控制人 上市公司 股權(quán)轉(zhuǎn)讓
