編前：又是一年財(cái)報(bào)月。今年的財(cái)報(bào)月尤其值得關(guān)注，畢竟在新冠肺炎疫情打亂正常產(chǎn)銷(xiāo)節(jié)奏后，各大車(chē)企及汽車(chē)金融上市公司、經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)2020年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況都備受關(guān)注。本刊自本期始，將連續(xù)兩期對(duì)這些企業(yè)2020年財(cái)報(bào)進(jìn)行解讀。在車(chē)企財(cái)報(bào)解讀方面，本刊將采取BBA、新勢(shì)力“三兄弟”、自主三強(qiáng)、汽車(chē)大集團(tuán)、頭部經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)以及汽車(chē)金融公司的“CP(組合)模式”進(jìn)行對(duì)比分析。
2020年初，新冠肺炎的暴發(fā)對(duì)于BBA(寶馬、奔馳、奧迪)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)巨大的打擊。但出乎意料又在情理之中，去年下半年在市場(chǎng)復(fù)蘇和企業(yè)各項(xiàng)降本措施的推動(dòng)下，BBA取得了相對(duì)較好的業(yè)績(jī)，且大大好于其他車(chē)企。其中，中國(guó)市場(chǎng)的貢獻(xiàn)居功至偉。為了更好地抓住中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)和在未來(lái)的發(fā)展中搶占更好的市場(chǎng)份額，2021年，BBA普遍加快了電動(dòng)化步伐。
降本增效是盈利關(guān)鍵
財(cái)報(bào)顯示，2020年，奔馳業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期，并在銷(xiāo)量、營(yíng)業(yè)收入、息稅前利潤(rùn)等指標(biāo)保持領(lǐng)跑;寶馬自下半年開(kāi)始各方面業(yè)務(wù)迅速回升;奧迪則在“轉(zhuǎn)型”及“未來(lái)”計(jì)劃的推動(dòng)下，釋放了26億歐元財(cái)務(wù)空間。不過(guò)，這其中有一部分來(lái)自售賣(mài)奧迪電子創(chuàng)業(yè)有限公司。雖然僅是大眾集團(tuán)內(nèi)部的轉(zhuǎn)讓，但這會(huì)否影響奧迪一直以來(lái)在電子領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)也未可知。
財(cái)報(bào)顯示，2020年，寶馬集團(tuán)(含BMW、MINI和勞斯萊斯)全球銷(xiāo)量為232.5萬(wàn)輛，其中寶馬品牌全年銷(xiāo)量202.9萬(wàn)輛。寶馬的營(yíng)收為989.9億歐元，同比下滑5%，下滑幅度小于奧迪和奔馳，不過(guò)21.62億歐元的凈利潤(rùn)不及奧迪和奔馳，且下滑幅度達(dá)到了23%。寶馬去年業(yè)績(jī)受疫情影響較大，營(yíng)業(yè)收入及息稅前利潤(rùn)均出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，尤其息稅前利潤(rùn)降幅超過(guò)五成。但伴隨著寶馬在下半年各方面業(yè)務(wù)的迅速回升，其息稅前利潤(rùn)依然達(dá)到原先預(yù)測(cè)的0~ 3%目標(biāo)，并推動(dòng)自由現(xiàn)金流達(dá)到33.95億歐元。寶馬去年全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)31.8%至19.3萬(wàn)輛，其中純電動(dòng)和插混車(chē)型銷(xiāo)量分別增長(zhǎng)13%和40%。
財(cái)報(bào)顯示，2020年，戴姆勒集團(tuán)乘用車(chē)和商用車(chē)的總銷(xiāo)量為284萬(wàn)輛，同比減少15%;集團(tuán)營(yíng)業(yè)額為1543億歐元，同比減少11%;其息稅前利潤(rùn)達(dá)到66億歐元，同比增幅超過(guò)五成，達(dá)到53%;凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)48%至40億歐元。奔馳乘用車(chē)(含輕型商務(wù)車(chē))息稅前利潤(rùn)及銷(xiāo)售回報(bào)率更實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，分別達(dá)到51.72億歐元和5.2%。戴姆勒股份公司及梅賽德斯-奔馳股份公司董事會(huì)主席康林松上任后的首個(gè)完整年度即交出了一份令人滿意的答卷，證明其推行的一系列降本增效的舉措“取得了重要進(jìn)展”。“我們證明了，即便是在受疫情影響的不利環(huán)境中，我們依然有能力產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流，并依靠自身實(shí)力來(lái)引領(lǐng)當(dāng)下的變革。”在康林松看來(lái)，在2020年的“壓力測(cè)試”下，“整個(gè)戴姆勒?qǐng)F(tuán)隊(duì)很好地經(jīng)受住了考驗(yàn)。”
2020年，奧迪品牌的新車(chē)交付量為169萬(wàn)輛，同比下降約8%。在BBA中，奧迪銷(xiāo)量是最低的，要想回到“ABB”的時(shí)代，奧迪怕是還要再狠下一番苦功。奧迪集團(tuán)2020財(cái)年的總銷(xiāo)售收入約為499.73億歐元。不計(jì)特殊項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售利潤(rùn)為27.39億歐元、經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售利潤(rùn)率為5.5%。奧迪汽車(chē)股份公司管理董事會(huì)主席及產(chǎn)品線董事杜思曼介紹，自2018年實(shí)施“轉(zhuǎn)型計(jì)劃”以來(lái)，奧迪釋放的財(cái)務(wù)空間已達(dá)到70億歐元;僅去年一年，該計(jì)劃便釋放26億歐元。杜思曼稱，“奧迪未來(lái)”計(jì)劃通過(guò)降低雇傭成本為公司發(fā)展作出顯著貢獻(xiàn)。而奧迪電子創(chuàng)業(yè)有限公司在大眾集團(tuán)內(nèi)部的轉(zhuǎn)讓，則對(duì)奧迪財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了5.89億歐元的正面影響。不過(guò)，在全聯(lián)車(chē)商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴看來(lái)，對(duì)于BBA這種在管理體系已經(jīng)非常成熟的企業(yè)而言，靠管理成本的降低提升企業(yè)收益將越來(lái)越困難。
中國(guó)市場(chǎng)仍是利潤(rùn)奶牛
2020年，奔馳共向中國(guó)用戶交付了77.4萬(wàn)輛新車(chē)，同比增長(zhǎng)11.7%。自2015年起，中國(guó)已連續(xù)6年成為奔馳最大單一市場(chǎng)。2020年，奔馳頂住了新冠肺炎疫情的壓力，在中國(guó)市場(chǎng)創(chuàng)下了新的銷(xiāo)量紀(jì)錄。在產(chǎn)量上，北京奔馳也成為奔馳全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中第一個(gè)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)量超過(guò)60萬(wàn)輛的生產(chǎn)基地。“無(wú)論是現(xiàn)在還是將來(lái)，中國(guó)將一直是我們?nèi)驑I(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。”康林松說(shuō)道，“戴姆勒將堅(jiān)定地在中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)加大投入。”
杜思曼表示：“復(fù)蘇首先出現(xiàn)在中國(guó)，然后是歐洲和美國(guó)。在四季度，我們達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的銷(xiāo)量成績(jī)，也是奧迪史上銷(xiāo)量最佳的一個(gè)季度。”一汽-大眾奧迪2020年在華共銷(xiāo)售72.6萬(wàn)輛新車(chē)，同比增長(zhǎng)5.4%;國(guó)產(chǎn)車(chē)型共交付67.5萬(wàn)輛新車(chē)，同比增長(zhǎng)7%。
2020年，寶馬在中國(guó)共交付77.8萬(wàn)輛BMW和MINI品牌汽車(chē)，同比增長(zhǎng)7.4%。寶馬X車(chē)型全年累計(jì)銷(xiāo)售將近32.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.3%，其中X3和X5全年銷(xiāo)量分別超過(guò)13.4萬(wàn)輛和4.3萬(wàn)輛;5系全年銷(xiāo)量超過(guò)17萬(wàn)輛(2019年為17.3萬(wàn)輛);3系全年累計(jì)銷(xiāo)量超過(guò)16.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.6%。
火力全開(kāi)加碼新能源汽車(chē)
對(duì)于2021年，戴姆勒滿懷信心，預(yù)期銷(xiāo)量、營(yíng)業(yè)額和息稅前利潤(rùn)都將顯著高于上年水平。奔馳將繼續(xù)推進(jìn)電動(dòng)化戰(zhàn)略，并推出大型純電車(chē)型架構(gòu)平臺(tái)，生產(chǎn)包括EQS在內(nèi)的全新純電車(chē)型。值得注意的是，繼EQC之后，純電車(chē)型EQA和EQB也將在華實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)，此后不久EQE還將引入國(guó)產(chǎn)。2021年是戴姆勒大中華區(qū)投資有限公司成立20周年。在其電動(dòng)化戰(zhàn)略中，中國(guó)市場(chǎng)仍將發(fā)揮主要作用。
針對(duì)2021年，寶馬集團(tuán)制定了非常積極的目標(biāo)，希望繼續(xù)恢復(fù)各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)，其中包括大幅提升集團(tuán)稅前利潤(rùn)。預(yù)計(jì)今年汽車(chē)交付量將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)固增長(zhǎng);汽車(chē)業(yè)務(wù)板塊息稅前利潤(rùn)率預(yù)計(jì)將提升到6%~8%。“我們對(duì)2021財(cái)年持樂(lè)觀態(tài)度。1月、2月的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)緊跟2020年四季度末的強(qiáng)勁表現(xiàn)，取得了顯著的兩位數(shù)增長(zhǎng)。”寶馬集團(tuán)董事長(zhǎng)齊普策表示。寶馬自2021年開(kāi)始，將開(kāi)啟全新的發(fā)展階段，并在未來(lái)十年分“三步走”，加快向可持續(xù)的數(shù)字化智能出行轉(zhuǎn)型。在此期間，寶馬純電、插電車(chē)型數(shù)量、銷(xiāo)量占比都將大幅提升，其MINI品牌也將成為純電動(dòng)品牌。按照規(guī)劃，2021年底，寶馬將向全球用戶交付100萬(wàn)輛新能源汽車(chē);到2025年底，將完成全球200萬(wàn)輛純電動(dòng)汽車(chē)的交付;至2030年，寶馬計(jì)劃在全球累積交付約1000萬(wàn)輛純電動(dòng)汽車(chē)。齊普策表示：“寶馬集團(tuán)為2021年制定了宏偉目標(biāo)。我們以強(qiáng)勁勢(shì)頭開(kāi)啟了新的一年，希望各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)能夠盡快恢復(fù)到疫情前的水平，并以此為基礎(chǔ)更上一層樓。我們有著清晰的路線規(guī)劃。我們將堅(jiān)決地把行業(yè)轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的電動(dòng)化、數(shù)字化、可持續(xù)發(fā)展特征轉(zhuǎn)化為寶馬集團(tuán)在未來(lái)真正的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”
奧迪官方預(yù)計(jì)，2021年，全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇，但仍將面臨疫情的后續(xù)影響。“我們以謹(jǐn)慎樂(lè)觀的心態(tài)展望2021年。”奧迪中國(guó)業(yè)務(wù)董事安諾表示，“我們希望延續(xù)去年四季度的強(qiáng)勁勢(shì)頭。我們今年的進(jìn)階目標(biāo)是相比去年實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。”2021年，奧迪計(jì)劃實(shí)現(xiàn)7%~9%的經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售利潤(rùn)率，以接近9%~11%的戰(zhàn)略目標(biāo)區(qū)間。2021年，奧迪純電動(dòng)車(chē)型陣容將實(shí)現(xiàn)數(shù)量翻倍，并持續(xù)加強(qiáng)插電式混合動(dòng)力車(chē)型攻勢(shì)，超過(guò)一半的奧迪新車(chē)型將擁有電動(dòng)化版本。至2025年，全球范圍向客戶交付的汽車(chē)中將有約1/3是純電動(dòng)或混動(dòng)車(chē)型。奧迪的業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略方針在未來(lái)五年的投資計(jì)劃中得到了集中體現(xiàn)。在總計(jì)350億歐元的投資計(jì)劃中，大約一半將投向未來(lái)技術(shù)方向，其中電動(dòng)化及混動(dòng)方面投資將達(dá)到約150億歐元。曹鶴認(rèn)為，BBA雄心勃勃的電動(dòng)化戰(zhàn)略將受到越來(lái)越大的沖擊，尤其在中國(guó)市場(chǎng)，諸多造車(chē)新勢(shì)力已經(jīng)在高端純電動(dòng)車(chē)型領(lǐng)域具備一定競(jìng)爭(zhēng)力，這將讓BBA不得不拿出更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。即使這樣，它們也很難像燃油車(chē)一樣，保持絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。
