來源：金融虎網(wǎng) 作者：凱文

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據(jù)報道，加密貨幣市場最近的危機促使一個非常重要的群體進行重大的反思：過去兩年向該行業(yè)注入了數(shù)十億美元的風(fēng)險投資家。

這些投資者支持的初創(chuàng)公司在嚴(yán)重的市場低迷中舉步維艱。Coinbase Global Inc.、Gemini Trust Co.和Crypto.com等區(qū)塊鏈中一些最知名的公司都遭遇了裁員。BlockFi Inc.等公司正在尋求以較低的估值籌集資金，而Terra區(qū)塊鏈和Celsius等加密貨幣借貸平臺等項目正處于危機之中。

通過支持這些初創(chuàng)公司，風(fēng)險投資家?guī)椭鷦?chuàng)建了加密貨幣的基石，并為數(shù)字貨幣獲得更大的主流認(rèn)可掃清了道路。但最近的一系列動蕩引發(fā)了加密貨幣的寒冬，可能會加深整個行業(yè)更注重炒作而非價值的印象。

“會有很多公司倒閉，”Framework Ventures聯(lián)合創(chuàng)始人萬斯·斯賓塞(Vance Spencer)說。“會有很多人承受著巨大的壓力。”

考驗和磨難

最新的崩潰源于Celsius Network Ltd.所發(fā)生的事情，該公司運營著最大的加密貨幣借貸平臺之一。該公司6月12日表示，將凍結(jié)提款、掉期和轉(zhuǎn)賬。此前數(shù)周，該公司一直擔(dān)心自己無法向客戶提供承諾的巨額回報。

在Celsius的動蕩發(fā)生之前，TerraUSD算法穩(wěn)定幣和它的Luna姐妹代幣相繼崩潰。Celsius的投資者名單不像Terra和Luna那樣星光熠熠，后者包括邁克·諾沃格拉茨的銀河數(shù)字控股有限公司、潘泰拉資本管理公司、對沖基金三箭資本和Jump Crypto。但攝氏度的問題似乎仍然具有傳染性。三箭資本(Three Arrows Capital)目前正在對抗有關(guān)其資不抵債的猜測，另一家加密貨幣銀行Babel Finance上周五凍結(jié)了提款。

加密風(fēng)險投資公司Hack VC的聯(lián)合創(chuàng)始人兼管理合伙人亞歷克斯·帕克(Alex Pack)表示，Terra和Celsius等大型、杠桿化和高風(fēng)險實體的失誤對加密系統(tǒng)造成了重大沖擊。

他在接受采訪時說:“這是我們對可能出現(xiàn)的問題的預(yù)測?！彼赋?，他的公司曾是Terra的投資者，但在去年第四季度出售了所持的全部股份。

Celsius和Terra的麻煩導(dǎo)致加密貨幣價格進一步暴跌，上周末比特幣價格跌破2萬美元，本月迄今為止跌幅超過30%。千百年資本(millennium Capital)合伙人趙喬(Joe Zhao)表示，隨著加密貨幣進一步進入熊市，該行業(yè)初創(chuàng)公司的白熱化估值受到了質(zhì)疑。

“去年給出的很多估值都是基于增長，”趙在一次采訪中說。

根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，自2020年初以來，風(fēng)險投資家向加密初創(chuàng)公司投入了540多億美元，OpenSea和Alchemy等公司獲得了數(shù)十億美元的估值。然而，趙表示，創(chuàng)業(yè)公司現(xiàn)在應(yīng)該更多地專注于維持運營，而不是成為獨角獸。

“在這種環(huán)境下生存就是勝利，”他說。

蜻蜓資本(Dragonfly Capital)合伙人湯姆?施密特(Tom Schmidt)表示，他曾看到加密交易失敗，融資負責(zé)人退出投資回合，各個階段的公司估值都受到了沖擊，有些公司的估值較低。例如，BlockFi正尋求以10億美元的估值進行融資，而此前該公司的估值為30億美元。

施密特在接受采訪時說:“這對員工和之前的投資者來說是非常不利的?！?/p>

他還表示，許多加密創(chuàng)業(yè)公司可能在牛市期間過度招聘，這導(dǎo)致了一波裁員潮。例如，Coinbase削減了18%的員工，Gemini則削減了10%的員工。

在談到他給蜻蜓投資組合公司的建議時，施密特說:“如果你雇人過多，那就削減脂肪，現(xiàn)在就解雇，以確保你不會避免未來更痛苦的過程?！薄?/p>

亮點仍存

盡管如此，加密風(fēng)險投資家還是在黑暗的冬天看到了曙光。Pantera的合伙人勞倫·斯蒂芬尼（LaurenStephanian）(Lauren Stephanian)在接受采訪時表示，雖然裁員的消息很難聽到，但小公司或許可以從人才庫中喝到更多的水。

她說:“更令人振奮的是，看到所有協(xié)議和早期階段的公司可能在尋找人才方面有點困難，但它們能夠迅速聘用被解雇的人才?！?/p>

Hack VC’s Pack將經(jīng)濟低迷視為一種廉價出售，讓風(fēng)險投資家有機會以更低的成本投資公司。

“你可以以半價或三分之一的價格買到它，”他說。“如果你放大足夠長的時間，這可能是非常不可思議的?！?/p>

Framework Ventures的斯賓塞(Spencer)表示，他認(rèn)為今年的加密貨幣冬天不會像上一個冬天那樣持續(xù)那么長，上一個冬天從2018年持續(xù)到2020年。他表示，本輪熊市與上一次低迷的最大區(qū)別在于，區(qū)塊鏈技術(shù)有更明確的用途，從不可替代的代幣到去中心化金融到游戲。

“人們應(yīng)該回來使用這些東西，”斯賓塞說?！安粦?yīng)該只是像這個核廢料場一樣?！?/p>

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