來源：金融虎網 作者：凱文
(資料圖)
美國投資者預計，本財報季將進一步推高股市，并特別關注蘋果公司(Apple Inc.)，將其作為全球經濟狀況的風向標。
MLIV Pulse最新調查的724名受訪者中，超過60%的人說，財報季將推低標準普爾500指數。這意味著股市的低迷走勢還沒有結束的跡象。上周五的暴跌徹底粉碎了人們的希望，即上周早些時候令人瞠目結舌的兩天漲勢將是更大漲勢的開始。約一半的受訪者還預計，股票估值將進一步低于過去10年的平均水平。
這一結果突顯出華爾街的擔憂，即使在經歷了今年的殘酷拋售之后，由于通脹仍頑固地處于高位，股市仍未反映出美央行激進緊縮政策所帶來的所有風險。由于美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve)堅持加息，經濟前景短期內不太可能改善，這可能會給經濟增長和企業(yè)利潤帶來壓力。周五公布的數據顯示，美國勞動力市場依然強勁，增加了美聯(lián)儲下個月再次大幅加息的可能性。
盛寶銀行A/S股票策略主管Peter Garnry表示，"第三季財報將令人失望，分析師預估有明顯下行風險。"“第三季度收益面臨的主要風險是，生活成本危機影響了消費品需求”，以及工資上漲侵蝕了企業(yè)利潤。
美國財報季將于本周正式開始，包括摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和花旗集團(Citigroup Inc.)在內的主要銀行將發(fā)布財報，投資者將有機會聽到美國企業(yè)界一些最有影響力的領袖的講話。
關注蘋果
至于未來幾周需要關注的股票，60%的受訪者認為蘋果公司至關重要。蘋果是標準普爾500指數中權重最大的一家iPhone制造商，它將提供對一系列關鍵主題的洞察，如消費者需求、供應鏈、美元飆升的影響以及利率上升。該公司將于10月27日公布財報。摩根大通(JPMorgan)以25%的得票率位居第二，但微軟(Microsoft Corp.)和沃爾瑪(Walmart Inc.)也獲得了相當多的選票。
財報發(fā)布之初，標普500指數今年下跌了24%，有望創(chuàng)下大金融危機以來的最差表現。在這種嚴峻的背景下，近40%的受訪者傾向于更多地投資價值型股票，相比之下，23%的受訪者傾向于投資成長型股票，而當利率上升時，成長型股票的收益前景會變得脆弱。然而，37%的受訪者沒有選擇這兩個類別，這或許反映出花旗集團(Citigroup)量化策略師的觀點，即股市已“明顯轉為防御性”，而這才剛剛開始反映出衰退的風險。
美國股市經歷了糟糕的一年，但從美國國債到公司債券再到加密貨幣的其他金融資產也是如此。將股票和債券混合在一起的60/40均衡投資組合試圖抵御市場的強勁波動，但今年迄今為止已經損失了20%以上。
通脹擔憂
受訪者預計，通脹和衰退將成為本季度財報會議的主要議題。只有11%的受訪者表示，他們預計首席執(zhí)行官會說出“信心”這個詞，這突顯出黯淡的背景。
abrdn投資總監(jiān)詹姆斯?埃塞(James Athey)表示:“鑒于經濟普遍疲弱、不確定性以及貨幣政策收緊，我預計將出現更為謹慎和負面的指引?！?/p>
約一半的受訪者認為，未來幾個月股票估值將進一步惡化。其中約70%的人預計標準普爾500指數的市盈率將跌至2020年的低點14倍，四分之一的人預計將跌至2008年的低點10倍。該指數目前的預期市盈率約為16倍，低于過去10年的平均水平。
粗略展望
華爾街的看法也同樣悲觀?；ㄆ旒瘓F(Citigroup)策略師預計，2023年全球盈利將收縮5%，與全球經濟增長低于趨勢水平和通脹上升相一致。該行的盈利修正指數顯示，對美國、歐洲和全球的評級下調超過了上調，其中美國的評級下調幅度最大。美國銀行(Bank of America Corp.)的策略師預計，到2023年年中，歐洲股市的每股收益將下降20%，而高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)的策略師則表示，由于宏觀經濟和工業(yè)數據疲弱，除日本以外的亞洲股市可能會出現更多收益下調。
盡管悲觀情緒彌漫，但未來仍有驚喜的空間。彭博情報分析師稱，第三季度的財報可能會超出預期。與此同時，在巴克萊銀行，以Emmanuel Cau為首的策略師表示，由于名義增長率仍然很高，這一結果不太可能是一場“災難”，但他們對前景是否具有建設性表示懷疑。
“2023年的盈利預期已經開始下降，但還會進一步下降。摩根大通私人銀行(JPMorgan Private Bank)全球策略師麥迪遜?法勒(Madison Faller)表示:“修正估值是創(chuàng)造股市持久底部的必要部分?！薄半S著預期的下降，投資者將急于更多地參與到美聯(lián)儲加息周期可能暫停的預期中?！?/p>
