來源 | 產(chǎn)業(yè)科技
最近，靠著加盟發(fā)家的鍋圈食品（上海）股份有限公司通過港交所上市聆訊，順利的話，鍋圈食品很快將在港股主板掛牌上市。
鍋圈食品成立于2015年，于2017年推出旗下明星品牌“鍋圈食匯”，作為領(lǐng)先的一站式在家吃飯餐食解決方案品牌，歷經(jīng)六年發(fā)展，鍋圈食品已升級為社區(qū)餐飲數(shù)字零售化知名企業(yè)。
【資料圖】
截止2023年9月，公司共有9978家門店和線上業(yè)務(wù)，覆蓋火鍋、燒烤食材、飲料、一人食、即烹套餐、生鮮食品、西餐和零食等品類，共710個SKU，滿足社區(qū)百姓多種居家需求。
在過去三年餐飲行業(yè)波動的情況下，鍋圈食品踩中“宅家經(jīng)濟”和預(yù)制菜的風(fēng)口，憑借加盟模式急速擴張，成為在2022年為數(shù)不多的營收與凈利潤雙增，且實現(xiàn)扭虧為盈的餐飲企業(yè)。
如今，“宅家經(jīng)濟”紅利逐漸消退，鍋圈食品的增長模式面臨新的考驗。
加盟商打天下
在鍋圈食品成立最初的幾年，主要集中在以河南為中心的華北地區(qū)發(fā)展。2017年在河南鄭州開設(shè)第一家鍋圈食匯零售店，到2019年，三年擴展至500家，發(fā)展進度按部就班。
直到2020年宅家經(jīng)濟速起，鍋圈食品也隨之開啟了急速擴張的進程，并一躍實現(xiàn)全國化。
2020年初，鍋圈食匯零售店全國僅有1441家，而隨后一年新開加盟店2883家。2021年、2022年，分別新開加盟店2762家、2631家，三年時間凈增7775家。截至去年年底，鍋圈食匯零售店已增至9216家。也就是說，在過去三年，鍋圈食品以平均每天新增7.6家門店的速度，在全國范圍迅速擴張。
按零售店數(shù)目計，截至2022年12月31日，鍋圈食品建立了國內(nèi)最大的提供一站式在家吃飯餐食解決方案的零售店網(wǎng)絡(luò)。
截至今年9月26日，全國共有9978家鍋圈食匯門店，鍋圈食品在去年立下的“突破萬店”的目標，幾近達成。但從每天平均新增3家門店的速度看來，鍋圈食品的B端增速已明顯放緩。
在所有門店中，僅有五家自營門店，其余全部為加盟店。加盟模式讓鍋圈食品規(guī)避了人工、門店租金、產(chǎn)品損耗等成本風(fēng)險，還為公司增添了年度服務(wù)費等營業(yè)收入，同時將存貨風(fēng)險分攤給加盟商。
和7-11便利店的運營模式一樣，鍋圈食品也以“無加盟費用，減少投資者資金壓力”吸引加盟商，通過自生產(chǎn)和整合供應(yīng)鏈，向加盟商提供產(chǎn)品供應(yīng)，以及綜合指導(dǎo)服務(wù)。
所以從本質(zhì)上，鍋圈食品扮演著輕資產(chǎn)、上游供應(yīng)商的角色，隨著加盟規(guī)模不斷擴大，鍋圈食品來自于加盟店渠道的收入也越來越高。
招股書顯示， 2020年至2022年，鍋圈食品總收入分別為29.65億元、39.58億元、71.73億，其中從加盟店渠道獲得的收入分別為29.18億元、38.8億元、70.59億元的營收，占同期總營收的比重均在98%以上。
與7-11采用高密度集中開店的策略不同，鍋圈食品最初承諾加盟商建立3公里保護圈，即一個鍋圈食匯門店的3公里之內(nèi)不開設(shè)其他門店。同時，為了增厚業(yè)績，鍋圈食品的加盟店渠道也更加下沉。
截至目前擁有的9978家門店中，直轄市703家、省會城市2117家、地級市2820家、縣級市2667家以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)1671家，縣級市及以下地區(qū)門店占總門店的43.5%。
隨著前三年在家吃飯場景激增，和預(yù)制菜概念爆火，鍋圈食品在迅速擴張B端渠道的同時，銷售業(yè)績水漲船高，2022年全年訂單超過1億份，成為最大的家庭火鍋及燒烤品牌。并在營收突破70億的同時，首次實現(xiàn)扭虧為盈，于2022年凈利潤達到2.4億元。
借力標準化供應(yīng)鏈
幫助鍋圈食品快速占領(lǐng)市場的另一個關(guān)鍵因素，是標準化的供給能力和供應(yīng)鏈優(yōu)勢。
截至2023年4月30日，鍋圈食品控股三個食品原料生產(chǎn)工廠，分別是生產(chǎn)牛肉產(chǎn)品的和一肉業(yè)、生產(chǎn)肉丸的丸來丸去、生產(chǎn)火鍋湯底產(chǎn)品的澄明食品，并且，公司已參股投資了生產(chǎn)蝦滑供貨商逮蝦記，以更好地控制主產(chǎn)品的生產(chǎn)及供應(yīng)。
除了部分食材自產(chǎn)外，公司也委聘可靠的供貨商以生產(chǎn)公司的其他產(chǎn)品，主要包括食品、原材料、倉儲及物流服務(wù)的供貨商。數(shù)據(jù)顯示，鍋圈食品已與超過266家食材供貨商合作，包括知名品牌如安井、三全等。
2022年，前五大供應(yīng)商為鍋圈食品提供了13.12億元的產(chǎn)品，在當期總采購額中的占比達20.7%。
與普通的餐飲原材料經(jīng)銷商不同，憑借著逐漸壯大的加盟店規(guī)模和龐大的采購量，鍋圈食品的議價優(yōu)勢越來越大，并且足以要求食材供應(yīng)商按照公司的規(guī)格生產(chǎn)定制產(chǎn)品，最終以鍋圈食品的品牌形象由公司銷售給加盟商。
截至2022年底，鍋圈食品全國范圍內(nèi)銷售的SKU中，約95%的產(chǎn)品都是以的鍋圈食匯的自有品牌名稱對外銷售。
得益于供應(yīng)鏈和自有品牌的強力保障，鍋圈食品的產(chǎn)品銷量越來越高，成本控制力也越來越強。招股書顯示，2020-2022年間，公司毛利潤分別為3.3億元、3.6億元，及12.5億元，毛利率分別為11.1%、9.0%，及17.4%。
鍋圈食品的供應(yīng)鏈另一大保障，是倉儲冷鏈體系。對于火鍋燒烤食材而言，絕大多數(shù)產(chǎn)品屬于冷凍品，最大的耗損往往出現(xiàn)在流轉(zhuǎn)過程中。
為此，鍋圈食品建立了涵蓋冷藏、冷凍、常溫等多規(guī)格的標準化倉儲物流體系。包括在全國重點區(qū)域整合布局了17個現(xiàn)代化中心倉、30多個分倉冷配物流網(wǎng)絡(luò)和1000多個冷凍前置倉，連接門店與工廠，保證生鮮食材、預(yù)制菜等產(chǎn)品的高效供應(yīng)。
據(jù)北京一家鍋圈食匯門店負責人介紹，每家門店運營費用中，固定每年支付給鍋圈食品2萬元物流服務(wù)費，用于的食材統(tǒng)一運輸，只有這樣，食材供應(yīng)和損耗方面能夠得到有效把控。
加盟模式能走多遠
隨著“宅家經(jīng)濟”紅利消退，在家吃火鍋的消費場景日漸緊縮，海底撈等堂食火鍋龍頭企業(yè)正在重新?lián)尰厥袌?，鍋圈食品的市場份額有可能被擠壓。
鍋圈食品的壓力還體現(xiàn)在加盟商淘汰率和閉店率上。
2022年，鍋圈食品有470家加盟商因各種原因終止了與鍋圈食品的合作，因此，當期公司雖開拓了2195家加盟商，但凈增數(shù)量僅為1725家，與2020年的1622家相比僅增加了6.35%。而終止合作的加盟商數(shù)在新增加盟商數(shù)中的占比，也由2020年的1.82%上漲到21.41%。
同時，關(guān)閉門店數(shù)也由2020年的28家上漲到2022年的279家，近三年關(guān)閉的門店數(shù)量占比分別為0.7%、2.8%、3%，三年增長10倍，遠高于同期加盟門店總數(shù)的增長率。
雖然聲稱不收加盟費，但據(jù)鍋圈食品客服介紹，開一家鍋圈食匯加盟店的前期投資為25萬元左右，其中包括品牌保證金、物流服務(wù)費、門店裝修費、首批進貨費、電器設(shè)備費、物料費、廣告宣傳費等，不包括房租和日常運營成本投入。
較為分散的門店體系，也增加了鍋圈食品的管理難度與運輸成本。于是，公司承諾的3公里商圈保護，縮減到2兩公里，現(xiàn)在僅為1.5公里。公司還積極推薦加盟商擴店，很多加盟商陸續(xù)投資多個門店。
然而，日漸密集的鍋圈食匯門店形成內(nèi)卷，加盟商與加盟商之間，甚至于自身門店之間彼此競爭，運營能力較弱的加盟商和門店的處境變得艱難。
另一方面，對于火鍋燒烤食材而言并不存在什么壁壘，無論是線下超市還是線上平臺，都能輕松購買。目前，在盒馬、美團等APP上，除了有底料、肉類、丸滑等食材外，也提供火鍋拼盤、燒烤套餐，甚至有如凈菜拼盤這種鍋圈食匯目前缺少的短保食材。
而鍋圈食匯的產(chǎn)品在價格上，與線上平臺相比也并不具有優(yōu)勢。以150克/袋的蝦滑，在鍋圈食匯的價格為21元，而盒馬上為17.9元，美團買菜最低僅為10.9元。
除了線下擴張，鍋圈食品也做線上。公司以互聯(lián)網(wǎng)+食材的B2B、B2C的運營模式，推出運營鍋圈APP，線下門店與線上商城并行。在實際線下門店購買過程中，店主主推線上APP，建議消費者線上購買，就近配送。
一旦線上訂貨超過線下購買，形成一定規(guī)模后，由倉儲直接配送一定是節(jié)約成本的最優(yōu)選，則加盟店存在的意義將被削弱，而鍋圈食品現(xiàn)行的加盟模式和已經(jīng)形成的加盟規(guī)模將如何轉(zhuǎn)型，也將成為棘手問題。
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