(資料圖片)
江西同和藥業(yè)股份有限公司投資者關系活動記錄表
證券簡稱:同和藥業(yè) 證券代碼:300636 編號:2022023
| 投資者關系活動類型 | ?特定對象調(diào)研 □分析師會議 □媒體采訪 □業(yè)績說明會 □新聞發(fā)布會 □路演活動 □現(xiàn)場參觀 □其他( ) |
| 參與單位名稱及人員姓名 | 中泰證券研究所 祝嘉琦 中泰證券研究所 李建 慧琛資產(chǎn) 周領 青驪投資 羅曉梅 卓財投資 顧洋 源乘投資 何宗寰 光大保德信 朱節(jié) 華商基金 張 曉 寧泉資產(chǎn) 李源海 玖鵬資產(chǎn) 鄧可 中銀資管 張巖松 匯華理財 郄文惠 華夏 胥夢緣 金信基金 譚智汨 |
| 時間 | 2022年10月28日15:30 |
| 地點 | 線上會議方式 |
| 公司接待人員姓名 | 龐正偉（董事長、總經(jīng)理）、周志承（副總經(jīng)理、董事會秘書） |
| 投資者關系互動／主要內(nèi)容介紹 | 公司副總經(jīng)理、董事會秘書周志承先生對公司2022年前三季度的經(jīng)營情況作了簡要介紹： 一、報告期經(jīng)營情況概述 年初至報告期，公司實現(xiàn)銷售收入52,827.5萬元，比上年同期增長23.43%；實現(xiàn)凈利潤7,448.62萬元，比上年同期增長11.93%（若不考慮股權激勵成本同比增長 |
| 為22.15%），其中銷售費用12,416,748.36元，管理費用21,127,421.42元，研發(fā)費用41,306,802.25元。報告期內(nèi)由于對美元加息時間的誤判，去年前三季度安排了較多的美元融資，到今年三季度末才基本消化完畢，美元升值的利好未能充分受益；由于新產(chǎn)品各個市場客戶眾多，市場趨勢超過預期，而老廠區(qū)產(chǎn)能不足，部分新產(chǎn)品的多功能生產(chǎn)車間生產(chǎn)切換頻繁，嚴重影響產(chǎn)出，新產(chǎn)品脫銷情況比較嚴重。 今年第三季度，公司經(jīng)營狀況有了較明顯的改善，各項經(jīng)營指標同比及環(huán)比有明顯增長：三季度實現(xiàn)銷售收入19,229.98萬元，比上年同期增長27.80%（環(huán)比增長23.11%）；實現(xiàn)凈利潤3,184.79萬元，比上年同期增長32.60%（環(huán)比增長101.44%）；三季度股權激勵成本750.72萬元（其中影響制造成本385.36萬元），不考慮股權激勵成本后毛利率為33.36%（同比增長1.84個百分點），凈利為3822.9萬元，同比增長59.17%，凈利率為19.88%。1-3季度累計股權激勵成本799.68萬元（其中影響制造成本410.5萬元），不考慮股權激勵成本后毛利率為30.09%、凈利為8128.35萬元、凈利率為15.39%。 三季度管理費用同比增長43.37%，年初至報告期，管理費用同比增長39.76%（主要系報告期限制性股票激勵成本增加所致）；三季度財務費用同比下降231.03%(主要系報告期沖銷可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后已預提于不需再支付的可轉(zhuǎn)債利息) ，年初至報告期，財務費用同比增長15.74%（主要系外幣借款產(chǎn)生的匯兌損益較大所致）；三季度研發(fā)費用同比增長61.20%，年初至報告期，研發(fā)費用同比增長69.82%（主要系報告期研發(fā)投入增加所致）。 全年預計銷售收入7.4億，其中內(nèi)銷2億元，占比26.33%；定制產(chǎn)品1.1億元以上。 二、經(jīng)營具體情況介紹 1、影響2021年四季度業(yè)績的全球海運緊張、人民幣升值、原料價格上漲的三大負面因素在2022年前三季度 | |
| 的表現(xiàn)情況： 出口運輸海運緊張及運費暴漲的情況在第三季度已基本恢復正常； 人民幣今年前三季度對美元處于持續(xù)貶值狀態(tài)，對于公司這種以出口為主的且以美元簽訂合同的原料藥企業(yè)比較有利； 原材料價格前三季和去年相比總體有所回落，近期大體平穩(wěn)。 2、2021年確立的四大板塊經(jīng)營情況： 內(nèi)銷保持持續(xù)增長，但統(tǒng)計口徑上內(nèi)銷占比有一定回落； 新產(chǎn)品專利全球范圍內(nèi)陸續(xù)到期，銷售大幅增加； CMO/CDMO項目今年交貨在四季度比較密集，新項目還沒有開始放量； 老產(chǎn)品出口業(yè)務總體平穩(wěn)增長。 具體情況： （1）內(nèi)銷業(yè)務：2022年前三季度實現(xiàn)國內(nèi)銷售14,937.34萬元，同比增長2.83%；占收入比28.28%，同比下降5.66個百分點；主要原因是因產(chǎn)能不足而減少了對外貿(mào)公司的銷售，及其他品種外銷收入增速較快所致。非出口的內(nèi)銷業(yè)務繼續(xù)保持較快增長。預計明年二廠區(qū)的產(chǎn)能釋放后，部分內(nèi)銷產(chǎn)品與新產(chǎn)品可以轉(zhuǎn)移到二廠區(qū)生產(chǎn)，不但有二廠區(qū)的新增產(chǎn)能，而且一廠區(qū)的裝置產(chǎn)能利用率也能得到提升，新產(chǎn)品及內(nèi)銷產(chǎn)品的產(chǎn)能進一步提高。 截止目前國內(nèi)注冊的提交、發(fā)補情況： 2022年3月利伐沙班通過CDE審批，2022年5月米拉貝隆通過CDE審批，利伐沙班和米拉貝隆于2022年10月通過GMP現(xiàn)場檢查，即將開始國內(nèi)市場銷售； 2022年7月加巴噴丁通過CDE審批； 2022年2月非布司他完成發(fā)補，3月維格列汀完成發(fā)補，6月瑞巴派特完成發(fā)補，7月阿哌沙班完成發(fā)補，8月甲苯磺酸艾多沙班完成發(fā)補，預計2022年底這5個品種多 | |
| 數(shù)在國內(nèi)可以通過CDE批準； 本年度準備提交注冊的品種有：恩格列凈、阿戈美拉汀、克立硼羅、美阿沙坦鉀； 國內(nèi)已批準并銷售的品種：鹽酸文拉法辛、塞來昔布、替格瑞洛。 塞來昔布、替格瑞洛二個品種銷售仍然處于上升期。今年截至目前完成注冊的品種3個，完成發(fā)補的品種5個，計劃提交注冊的品種4個，內(nèi)銷板塊產(chǎn)品儲備較為豐富，明年內(nèi)銷的原料藥品種將從3個增加到11個。后續(xù)隨著越來越多的品種完成CDE注冊，國內(nèi)原料藥銷售快速增長的趨勢已經(jīng)確立。 （2）新產(chǎn)品市場情況： 新產(chǎn)品是增速最快的板塊，目前一廠區(qū)的新品種生產(chǎn)裝置產(chǎn)能利用率已處于飽和狀態(tài)，許多新產(chǎn)品處于供不應求狀態(tài)。前三季度新產(chǎn)品銷售收入達1.45億，同比增長46.58%，占收入比為27.54%，同比上升4.35個百分點，新產(chǎn)品增速明顯。（新產(chǎn)品前三季度毛利率為33.83%，同比下降14.61個百分點，剔除某個因工藝問題發(fā)生虧損的品種，毛利率為47.04%）。 （3）CMO/CDMO 業(yè)務： 2022前三季度CMO/CDMO項目收入5347萬元，同比減少20.89%；占收入比10.12%，同比下降5.67個百分點，主要是因為今年CMO/CDMO項目交貨在四季度較為集中（6000萬左右），全年過億的銷售目標會超額完成。 （4）成熟品種出口業(yè)務： 2022年前三季度，加巴噴丁受原料價格大起大落擾動被打亂銷售節(jié)奏出現(xiàn)銷售下滑，但瑞巴派特、加巴噴丁、塞來昔布、醋氯芬酸等成熟品種的出口業(yè)務綜合來看總體平穩(wěn)，同比變化不大。 3、毛利率：今年毛利率整體有所回升，全年呈前低后高態(tài)勢。成熟品種毛利率比2021年有所提高；新產(chǎn)品毛利率高于老產(chǎn)品，隨著銷售占比的提高，將拉動整體毛利率走高；定制業(yè)務毛利率平均在40%以上。 | |
| 4、產(chǎn)能：一廠區(qū)今年大部分生產(chǎn)裝置產(chǎn)能緊張，除加巴噴丁以外，其他產(chǎn)品產(chǎn)能利用率基本達到飽和，新產(chǎn)品替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈等品種供不應求。目前二廠區(qū)一期工程2個車間已進行試生產(chǎn)，2個車間正在進行試生產(chǎn)準備，即將進入試生產(chǎn)階段。二廠區(qū)一期裝置完成試生產(chǎn)后，將使以上品種的產(chǎn)能得到巨大擴充，滿足以上品種全球?qū)＠懤m(xù)到期后的產(chǎn)能需求。 二廠區(qū)二期工程已開工建設。二期將建設 7 個合成車間和一個研發(fā)樓，由于一期已經(jīng)完成大部分公用工程設施的建設，預計二期的產(chǎn)能建設節(jié)奏會更快，部分車間計劃于 2023年底完成設備安裝，2024年二季度完成試生產(chǎn)，2024年三季度正式投產(chǎn)。 5、未來發(fā)展展望： 公司依然是將新產(chǎn)品搶首仿，做全球主流通用名藥第一供應商作為公司的核心競爭力，加大已技術成熟的18個新品種的國內(nèi)外推銷力度，同時持續(xù)保持較高的研發(fā)投入水平，每年新立項10個左右的原料藥研發(fā)項目，保持在該領域的持續(xù)競爭優(yōu)勢。 其次，在CMO/CDMO領域，根據(jù)新的國際形勢，將目標定位在原研公司的原料藥替補供應商和國際主流CMO/CDMO公司的高級中間體供應商，同時承接一些專利已到期的原料藥的國內(nèi)外客戶的CMO業(yè)務。 第三，繼續(xù)發(fā)力國內(nèi)原料藥市場，每年持續(xù)提交更多API品種的國內(nèi)注冊申報，提高完成注冊轉(zhuǎn)A品種的數(shù)量，積極開展推銷，爭取有更多的品種實現(xiàn)如替格瑞洛、塞來昔布那樣的國內(nèi)市場占有率，早日實現(xiàn)內(nèi)銷占比40%的目標。 第四、在采用公司原料藥、并且不影響現(xiàn)有客戶的前提下，適度向下游制劑延伸，加快推進在研制劑項目，延伸公司價值鏈。 第五、開辟新賽道，除現(xiàn)有化學合成技術外，引進生 | |
| 物合成技術，進入動保、農(nóng)藥領域。 2023年，隨著二廠區(qū)裝置的逐步建成，生產(chǎn)產(chǎn)能方面，二廠區(qū)一期四個車間產(chǎn)能有5個億左右，一廠區(qū)多功能車間在部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到二廠區(qū)后，多功能車間將擺脫目前品種頻繁切換、裝置利用率低下的被動局面，產(chǎn)能會有所提升，可以達到9個億左右；銷售方面：老產(chǎn)品明年還會保持10-20%左右幅度的增長；定制業(yè)務至少能達到1.5-2億元的銷售；替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈這些新產(chǎn)品原料藥及中間體單品銷售都可達千萬元量級，實現(xiàn)公司的經(jīng)營規(guī)模和盈利能力的較快提升；內(nèi)銷將由今年的3個品種增加到11個品種，內(nèi)銷規(guī)模將持續(xù)擴大。 接下來進入投資者提問環(huán)節(jié)： 1、二廠區(qū)一期另外2個車間何時投入試生產(chǎn)？一期投產(chǎn)后對一廠區(qū)的產(chǎn)能利用率有何影響？ 答：二廠區(qū)一期工程2個車間已進行試生產(chǎn)，2個車間正在進行試生產(chǎn)準備，10月底就會進入試生產(chǎn)階段。一期4個車間大概可以生產(chǎn)10個新品種，替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈等品種的產(chǎn)能會得到巨大擴充。 預計明年二廠區(qū)的產(chǎn)能釋放后，部分內(nèi)銷產(chǎn)品與新產(chǎn)品可以轉(zhuǎn)移到二廠區(qū)生產(chǎn)，不但有二廠區(qū)的新增產(chǎn)能，而且一廠區(qū)的產(chǎn)能利用率也能得到提升，因為部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到二廠區(qū)后一廠區(qū)的生產(chǎn)裝置不用再頻繁切換，生產(chǎn)的品種越少裝置的產(chǎn)能利用率越高。 2、問：根據(jù)公司的介紹，四季度CMO/CDMO業(yè)務會有6000萬左右的銷售額，可是銷售額總體預計只比三季度多2000萬左右，是其他業(yè)務有什么波動嗎？ 答：三季度有一些二季度滯港延續(xù)下來的訂單，所以其 | |
| 他業(yè)務的體量會比四季度高一點，受產(chǎn)能限制，四季度一些新產(chǎn)品供不出貨，交貨期會延至明年一季度。 3、問：請公司梳理一下國內(nèi)注冊提交和發(fā)補的情況？ 答：截止目前國內(nèi)注冊的提交、發(fā)補情況： 2022年3月利伐沙班通過CDE審批，2022年5月米拉貝隆通過CDE審批，利伐沙班和米拉貝隆于2022年10月通過GMP現(xiàn)場檢查，即將開始國內(nèi)市場銷售； 2022年7月加巴噴丁通過CDE審批； 2022年2月非布司他完成發(fā)補，3月維格列汀完成發(fā)補，6月瑞巴派特完成發(fā)補，7月阿哌沙班完成發(fā)補，8月甲苯磺酸艾多沙班完成發(fā)補，預計2022年底這5個品種多數(shù)在國內(nèi)可以通過CDE批準； 本年度準備提交注冊的品種有：恩格列凈、阿戈美拉汀、克立硼羅、美阿沙坦鉀； 國內(nèi)已批準并銷售的品種：鹽酸文拉法辛、塞來昔布、替格瑞洛。 內(nèi)銷板塊產(chǎn)品儲備較為豐富，明年可銷售的品種將由本報告期的3個增加到11個，后續(xù)隨著越來越多的品種完成CDE注冊，國內(nèi)原料藥銷售快速增長的趨勢已經(jīng)確立。 4、問：目前加巴噴丁新老工藝的占比分別是多少？ 答：加巴噴丁目前新工藝占比80%，老工藝占比20%，我們計劃最晚在2023年年底要將加巴噴丁的生產(chǎn)完全切換成新工藝。 5、問：加巴噴丁明年的銷售展望如何？ 答：由于加巴噴丁的主要原料價格大起大落，打亂了今年的銷售節(jié)奏，單品全年銷售下滑，導致全年8億總銷售目標無法實現(xiàn)。明年我們有信心創(chuàng)造同和有史以來加巴噴丁最高的銷售額。 6、問：CMO/CDMO 業(yè)務方面，公司在談項目的進展情況 | |
| 和客戶的拓展情況如何？ 答：CMO/CDMO 業(yè)務方面，公司將目標定位在原研公司的原料藥替補供應商和國際主流CMO/CDMO公司的高級中間體供應商，同時承接一些專利已到期的原料藥的國內(nèi)外客戶的CMO業(yè)務。 公司目前CMO/CDMO 業(yè)務還是只有早期7個品種中的3個中間體在放量，客戶拓展情況還算順利，現(xiàn)在公司也在跟一些比較大的原研客戶談CMO/CDMO業(yè)務合作，有一點比較遺憾的是之前有一個談得非常好的原研API品種，因為疫情客戶無法到公司進行現(xiàn)場審計，最后一輪這個品種給了國外的供應商。公司2023年定制業(yè)務至少能達到1.5-2億元。 7、問：公司二廠區(qū)一期折舊費用對公司的影響如何？ 答：公司二廠區(qū)一期會依據(jù)實際投入使用情況分批轉(zhuǎn)固，目前部分已投入使用的輔助工程已轉(zhuǎn)固，一期其余大部分預計在2023年完成試生產(chǎn)后轉(zhuǎn)固。一期全部轉(zhuǎn)固后年折舊額約6000萬。一期的4個多功能車間預計2023年實現(xiàn)較滿負荷生產(chǎn)，可以帶來近5億的收入，且新產(chǎn)品的毛利率較高，可以覆蓋對應轉(zhuǎn)固折舊實現(xiàn)贏利。 8、問：這兩年尤其是2022年前三季度公司存貨增加很快，是出于什么考慮？ 答：多功能車間單個品種需在2個月左右生產(chǎn)出供全年銷售的產(chǎn)品，肯定會有存貨；前三季度部分新品種新裝置試生產(chǎn)，產(chǎn)出成品須在變更報批通過后才能銷售；部分CMO/CDMO項目產(chǎn)能與交貨周期不匹配，需要提前生產(chǎn)備貨；另外考慮疫情與供貨安全，適當增加了原料庫存，以上因素導致存貨比去年同期有較大增長?？傮w情況上，庫存的增加有利于公司的生產(chǎn)經(jīng)營，不會造成商品長期積壓，具有積極意義。 9、問：公司對2023年的業(yè)績有何展望？ | |
| 答：2023年，公司業(yè)績應該會繼續(xù)保持逐季增長。老產(chǎn)品明年還會保持10-20%左右幅度的增長；定制業(yè)務預計能達到1.5-2億元；內(nèi)銷品種會增加到11個；替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈等新產(chǎn)品原料藥及中間體單品銷售都可達千萬元量級，且新產(chǎn)品毛利率較高，公司的經(jīng)營規(guī)模和盈利能力都會得到持續(xù)增長。 | |
| 附件清單（如有） | 無 |
關鍵詞： 加巴噴丁 同比增長 產(chǎn)能利用率
