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10月18日，中國保險保障基金有限責任公司發(fā)布《中國保險業(yè)風險評估報告2023》（下稱“報告”）。報告指出，2022年，保險業(yè)積極應對超預期因素沖擊，堅決守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。目前我國經(jīng)濟恢復的基礎尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大。保險業(yè)正處于轉(zhuǎn)型攻堅期，舊的風險尚未出清，新的風險仍在積累，推動高質(zhì)量發(fā)展仍需克服不少困難挑戰(zhàn)。
在風險評估方面，報告將去年以來我國保險業(yè)面臨的主要風險和挑戰(zhàn)歸納為六個方面。
具體來看，包括投資端存量問題與新增風險并存。一是權益市場波動加劇，投資收益率同比下降。2022年全年上證指數(shù)、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌 15.13%、21.63%和29.37%。受此影響，保險資金股票投資的財務收益率、綜合收益率大幅下滑，創(chuàng)近年來新低。在長期股權投資方面，保險機構整體開展股權投資相對較晚，在項目篩選、資產(chǎn)運營和退出安排等方面存在經(jīng)驗不足、管理機制不完善等問題，股權投資后續(xù)管理面臨較大挑戰(zhàn)。同時，當前行業(yè)長期股權投資資產(chǎn)減值風險處于較高水平。二是債務展期常態(tài)化，信用風險防控壓力尚存。2022年我國債券市場違約風險釋放減緩，但展期債券的數(shù)量和金額均較上年大幅增長，未來演變?yōu)閷嵸|(zhì)性違約的可能性仍然較高。房地產(chǎn)行業(yè)仍是2022年債券違約和展期事件發(fā)生的主要領域，保險資金部分信用債及非標類產(chǎn)品投資涉及地產(chǎn)、城投等強周期行業(yè)，后續(xù)仍需重點關注相關資產(chǎn)質(zhì)量變化。三是資產(chǎn)配置難度加大，資負匹配有待增強。在當前經(jīng)濟增速放緩、利率中樞長期低位運行以及結(jié)構性資產(chǎn)荒有所加劇的背景下，找到與保險產(chǎn)品期限結(jié)構匹配、成本收益匹配的合意資產(chǎn)具有較大難度。
人身險行業(yè)轉(zhuǎn)型仍處于攻堅克難階段。一是渠道和價值均面臨挑戰(zhàn)。渠道方面，行業(yè)積極探索代理人渠道轉(zhuǎn)型，但轉(zhuǎn)型周期較長，業(yè)務層面有待持續(xù)改善。隨著代理人渠道發(fā)展遭遇瓶頸，銀郵渠道再度成為競爭焦點，手續(xù)費率上行進一步推高了負債成本。價值方面，受高價值率產(chǎn)品的保費規(guī)模下降等因素影響，部分公司新業(yè)務價值逐年下降。二是利差損風險持續(xù)積累。近年長期利率中樞趨勢性下移，人身險資產(chǎn)端收益率下移速度快于負債端成本下調(diào)節(jié)奏，利差逐年收窄，尤其是2022年資本市場震蕩對權益類資產(chǎn)收益造成較大沖擊，利差損風險更需加以關注。三是退保情況需予以重視。受險企產(chǎn)品設計、銷售行為和客戶需求等多重因素影響，人身險行業(yè)出現(xiàn)退保金大幅增長、部分公司退保率明顯上升的情況，退保高企使得公司流動性承壓、聲譽風險上升。
財產(chǎn)險行業(yè)保險風險需持續(xù)關注。一是車險市場經(jīng)營分化，短期利好難以持續(xù)。2022年車險行業(yè)整體性承保盈利，主要受疫情下居民出行減少、車險賠付下降等外部因素影響，但保費集中度持續(xù)提升，中小公司市場份額縮小，利潤持續(xù)集中于頭部公司，多數(shù)中小公司經(jīng)營虧損。二是責任險承保虧損，新興細分領域風險突出。一方面，激烈的市場競爭帶來責任險費率逐年下降，保費充足度可能存在不足，進而影響經(jīng)營成果。另一方面，人身損害賠償標準與上年人均可支配收入掛鉤而逐年增長，業(yè)務的賠付成本逐年上升。此外，一些新興細分領域的責任險承保規(guī)?？焖僭鲩L，但由于前期理賠數(shù)據(jù)積累較少，相關領域?qū)I(yè)知識不足，疊加逆選擇導致整體業(yè)務品質(zhì)不佳，賠付水平較高，經(jīng)營結(jié)果不理想。三是保證保險盈利能力不足，賠付明顯上升。受疫情反復沖擊影響，中小企業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)較大，收入下降，還款意愿和還款能力不足，逾期率明顯增加。主要為中小微企業(yè)提供信用支持的保證保險出險頻率上升，綜合賠付率走高。
保險公司資本補充壓力較大。資本補充主要來自內(nèi)源性資本補充和外源性資本供給，近年保險公司盈利能力不足、外部資本供給有限等因素都加大了資本補充難度。2022年保險公司投資收益下滑和《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》（簡稱“規(guī)則Ⅱ”）的實施對資本補充帶來了新的挑戰(zhàn)。一是復雜的投資環(huán)境限制了保險公司通過投資端進行內(nèi)生資本補充的能力。權益市場深度調(diào)整，債券市場窄幅震蕩，保險資金運用收益率明顯下滑，進而導致凈資產(chǎn)下降。二是規(guī)則Ⅱ夯實了資本質(zhì)量，在保險公司資本認定方面更加審慎。規(guī)則Ⅱ?qū)嵤┖?，部分公司償付能力充足率出現(xiàn)下降，資本補充壓力增加。
保險公司治理能力需持續(xù)提升。股權結(jié)構不穩(wěn)定、股權質(zhì)押比例較高、高管人員頻繁變更或長期空缺等情形不利于公司長期戰(zhàn)略的持續(xù)性和有效性，將直接影響公司穩(wěn)健經(jīng)營和長遠發(fā)展。根據(jù)披露2022年第四季度償付能力報告摘要的保險公司信息統(tǒng)計，2022年共19家保險公司發(fā)生股權變更，數(shù)量較上年同期減少9家。年末超三成保險公司存在股權質(zhì)押或凍結(jié)的情況，其中7家公司股權質(zhì)押或凍結(jié)比例超過50%，16家保險公司大股東質(zhì)押股權數(shù)量超過其所持股權數(shù)量的50%。另外，股東關系復雜，股權代持、隱性股東等問題仍存在，少數(shù)公司尚有違規(guī)待清退股權未處置完畢。股權結(jié)構不穩(wěn)定，直接帶來高管的頻繁變動和長期空缺。2022年發(fā)生股權結(jié)構變化的公司中，有10家同時存在董事長或總經(jīng)理變更情況，有6家同時存在董事長或總經(jīng)理空缺情況。
合規(guī)管理存在不足。一是數(shù)據(jù)不真實問題仍為違規(guī)高發(fā)領域。2022年，保險行業(yè)涉及數(shù)據(jù)不真實、編制虛假報表、虛列費用的罰單占比接近半數(shù)，部分公司存在償付能力數(shù)據(jù)不真實問題。二是銷售誤導頑疾有待持續(xù)整治。2022年，監(jiān)管機構收到的人身險公司相關投訴件中，銷售糾紛涉及的投訴件數(shù)占比五成。銷售誤導屢禁不止，與人身險產(chǎn)品設計的復雜屬性、前期規(guī)模導向的粗放發(fā)展模式高度相關。三是基層機構合規(guī)管控凸顯薄弱環(huán)節(jié)。大型保險公司分支機構結(jié)構復雜、層級眾多，管理鏈條長，風控合規(guī)要求傳導不到位。中小型保險公司內(nèi)控建設不足，合規(guī)經(jīng)營有待全面提升。保險行業(yè)應樹立長期主義價值導向，持續(xù)強化合規(guī)理念，塑造合規(guī)管理文化，提升內(nèi)控制度的有效性，保障保險行業(yè)健康有序發(fā)展。
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